公募重倉股有水分？主動權(quán)益出路在哪,？公募高管,、基金經(jīng)理大探討困局與求變

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2024-04-17 07:37:31 東方財富網(wǎng)

公募重倉股有水分？主動權(quán)益出路在哪,？公募高管,、基金經(jīng)理大探討

自2021年峰值以來，公募主動權(quán)益基金遭遇連續(xù)虧損,，導(dǎo)致其規(guī)模及A股持倉比例下滑,。對此，基金行業(yè)掀起了一場關(guān)于“主動權(quán)益變局”的深度討論,。眾多公募高管與基金經(jīng)理坦誠地接受了券商中國記者的采訪,，直面問題，展現(xiàn)出近年來罕見的行業(yè)內(nèi)“心聲吐露”,。公募重倉股有水分,？主動權(quán)益出路在哪？公募高管,、基金經(jīng)理大探討困局與求變,。

身為基金行業(yè)的核心參與者，他們承認自2021年抱團行情瓦解后,，公募主動權(quán)益投資尚未找到重振旗鼓的路徑,，未能成為市場邊際定價的重要力量。面對當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局的巨大變革,，主動成長投資面臨著空前挑戰(zhàn),，依賴宏觀景氣驅(qū)動的投資策略可能在一定時期內(nèi)失去效用?；仡櫣贾貍}股的歷史變遷,，盡管經(jīng)歷了周期股、金融股,、科技股,、消費股等輪番登場,，但由于對產(chǎn)業(yè)規(guī)律認知的滯后，常出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)趨勢已過,，但持倉調(diào)整滯后”的現(xiàn)象,。在追求高質(zhì)量發(fā)展與“去明星化”趨勢的大背景下，主動權(quán)益投資的變革之路何在,？

公募基金副總裁梁浩率先對近年來的主動權(quán)益投資進行了公開反思,。他在鵬華基金2024年春季投資策略會上指出，公募在應(yīng)對投資環(huán)境與投資范疇的新變化方面準(zhǔn)備不足,，體現(xiàn)在規(guī)模,、價值與成長投資等多個層面。具體表現(xiàn)為：主動權(quán)益基金規(guī)模及其持有的自由流通市值比重自2021年高點后持續(xù)下滑,，難以為市場提供邊際定價,；昔日備受追捧的賽道投資（如白酒、新能源）紛紛走弱,；自2015年移動互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后,，公募成長類投資偏向基本面與價值取向，面對主題與概念型投資機會時,，多數(shù)公募資金顯得無所適從,。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底,，主動權(quán)益類基金（含QDII主動權(quán)益）規(guī)模降至4.3萬億元,，較2021年高位時的6.88萬億元顯著縮水。同期,，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比降至7.3%,，較2020年末的7.58%和2021年9月末的8.31%進一步下滑,，更早時期該比例曾接近28%。2022年與2023年,，主動權(quán)益基金連續(xù)兩年出現(xiàn)巨額利潤虧損,，分別虧損12855.79億元與6709.35億元。

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