專訪價(jià)值投資大師：不會(huì)做空股票,，不會(huì)假裝了解AI(2)

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2024-05-04 13:39:14 新浪財(cái)經(jīng)

伯克希爾-哈撒韋公司是我的大家園，《每日期刊》則是我生活的小家園,。即使芒格去世了,，這種文化也會(huì)延續(xù)下去。

第一財(cái)經(jīng)：你在科技股方面的持倉量并不大,。你對(duì)人工智能和“科技七巨頭（Magnificent 7）”有何看法？

斯皮爾：如果我持有“科技七巨頭”的股票,，我的投資組合會(huì)做得更好,。我通過持有伯克希爾-哈撒韋公司的股票持有了蘋果股票，但當(dāng)我發(fā)現(xiàn)巴菲特正在購買蘋果股份時(shí),，我感到非常痛苦,。因?yàn)槲胰匀还淌刂环N思維方式，即不買科技股,。我是價(jià)值投資者,，關(guān)注傳統(tǒng)企業(yè)，我認(rèn)為科技股不適合我,。大約在三年前,，我少量購入了谷歌的股份，試圖對(duì)這一行業(yè)有所理解,。也許我因?yàn)闆]有買入“七巨頭”放棄了很多回報(bào),。如果回到10年前或者15年前，我會(huì)立即投入大量資金購買這些公司的股份。

好的一方面是,，即使并沒有投資“七巨頭”,，我在奧馬哈通過巴菲特，芒格和本·格雷厄姆學(xué)到的理念是強(qiáng)大和而效的,。我最近閱讀了關(guān)于音樂行業(yè)的文章,，人工智能到底能夠創(chuàng)作多少音樂？如果AI可以自己創(chuàng)作音樂,，那么誰擁有這些音樂的版權(quán),？我不知道，我甚至不理解AI的影響,。AI不一定是壞事,，AI能讓政府更強(qiáng)大。不過我不會(huì)假裝我理解AI,，也不會(huì)對(duì)我的投資者假裝我理解它,。

第一財(cái)經(jīng)：巴菲特告訴我們，應(yīng)該將購買股票視為購買公司的一部分,。你如何定義優(yōu)質(zhì)企業(yè),？

斯皮爾：隨著時(shí)間的推移，我對(duì)高質(zhì)量企業(yè)的理解有所改變,。過去,，我是尋找盈利指標(biāo)，比如查看是否有良好的利潤(rùn)率和高資本回報(bào)率,。但現(xiàn)在這個(gè)定義有所改變,，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)在以一種將在未來創(chuàng)造更多價(jià)值的方式重新投資自己的業(yè)務(wù)，他們（現(xiàn)在的）利潤(rùn)率不高,，資本回報(bào)率也不高,。

以《每日期刊》為例，他們本可以定價(jià)更高,，賺更多的錢,，但他們沒有選擇這樣做。當(dāng)我說到“七巨頭”時(shí),，我已經(jīng)開始對(duì)Meta產(chǎn)生了疑問,，我不確定它對(duì)社會(huì)增加了何種價(jià)值。隨著我對(duì)這家公司的進(jìn)一步觀察,，我越來越認(rèn)為它對(duì)社會(huì)的價(jià)值越來越小,。但話雖如此，我還是會(huì)關(guān)注我孩子們使用的社交媒體,。

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