熱錢(qián)“來(lái)都來(lái)了”,，新加坡希望把錢(qián)留在當(dāng)?shù)毓墒?/h1>

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2024-05-08 09:54:30  阿爾法工場(chǎng)

新加坡正在研究提案，以振興其低迷的股市,，因?yàn)檫@個(gè)金融中心與其他地區(qū)交易所的表現(xiàn)差距正在擴(kuò)大,。

根據(jù)三位了解討論的人士透露，新加坡交易所（SGX）正在審查來(lái)自該國(guó)風(fēng)險(xiǎn)與私募資本協(xié)會(huì)的文件,。新加坡風(fēng)險(xiǎn)與私募資本協(xié)會(huì)（SVCA）包括國(guó)家基金GIC和淡馬錫,、當(dāng)?shù)睾腿蝻L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以及包括通用大西洋,、華平投資和KKR在內(nèi)的收購(gòu)集團(tuán),。

這些人士補(bǔ)充說(shuō)，自今年年初以來(lái),，討論一直在進(jìn)行,，SVCA的提案也正在由政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展局、新加坡金融管理局和貿(mào)易與工業(yè)部考慮,。

政府并未委托這份文件,，但在與SGX討論政策變更以促進(jìn)股市的同時(shí),，這份文件出現(xiàn)了。雙方正在回應(yīng)下一波東南亞公司——例如總部位于新加坡的汽車(chē)市場(chǎng)Carro——選擇在美國(guó)而不是新加坡上市的趨勢(shì),。

其中一個(gè)建議是,，要求股市參與從近年涌入這個(gè)城市國(guó)家的私人資本的創(chuàng)紀(jì)錄金額，比如流入家族辦公室和其他財(cái)富管理業(yè)務(wù),。

還有一些更具政治敏感性的建議,，如允許養(yǎng)老金和主權(quán)基金投資股市的機(jī)制，正如在澳大利亞或泰國(guó)所見(jiàn),，上述人士表示,。雖然淡馬錫投資于本地公司，但管理政府外匯儲(chǔ)備的GIC只對(duì)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行投資,。

一位參與文件創(chuàng)作但不愿透露姓名的人士說(shuō),，自從新加坡在2000年代末首次決定促進(jìn)科技和風(fēng)險(xiǎn)資本行業(yè)以來(lái)，他們“還沒(méi)有見(jiàn)過(guò)如此全政府與行業(yè)的合作方式”,。

他們補(bǔ)充說(shuō)：“這是第一次,，他們似乎更愿意考慮更具開(kāi)拓性、更激進(jìn)的舉措,，比如投資養(yǎng)老金——這在其他地方是常態(tài),，但對(duì)新加坡來(lái)說(shuō)卻是新鮮事?！?/p>

去年被任命為SGX主席的許文輝一直深度參與其中,，更愿意聽(tīng)取新的觀點(diǎn)，上述人士說(shuō),。作為這個(gè)城市國(guó)家的商業(yè)資深人士,，許文輝還曾擔(dān)任電信集團(tuán)新電信、該市最大銀行星展銀行和新加坡航空的董事長(zhǎng),。

新加坡金融管理局表示,，“已經(jīng)收到提案并正在審查中”。SGX,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展局和貿(mào)易與工業(yè)部均未發(fā)表評(píng)論,。

近年來(lái)，新加坡作為金融中心的地位得到提升,，這得益于創(chuàng)紀(jì)錄的私人財(cái)富和資本流入這個(gè)被視為穩(wěn)定和商業(yè)友好的低稅率避風(fēng)港的島國(guó),。

然而，政府在私人市場(chǎng)的成功從未轉(zhuǎn)化為股票交易所的利益——即使越來(lái)越多的新經(jīng)濟(jì)和科技公司在新加坡設(shè)立總部,。

新加坡交易所（SGX）一直受到交易量低和企業(yè)信息披露實(shí)踐問(wèn)題的困擾,。退市的次數(shù)經(jīng)常超過(guò)上市。該交易所高度集中于淡馬錫這類(lèi)國(guó)家投資者持有大量股份的企業(yè)，以及近年來(lái)由于利率上升而表現(xiàn)不佳的重資產(chǎn)公司,，如房地產(chǎn)投資信托,。

根據(jù)普華永道的研究，該交易所在去年的交易量和籌資額方面是全球最低的之一,，分別為七宗交易和3億美元,。隨著區(qū)域交易所為首次公開(kāi)募股復(fù)蘇做準(zhǔn)備，全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況改善,，其表現(xiàn)不佳的情況更加明顯,。

2023年，印度尼西亞證券交易所在全球首次公開(kāi)募股(IPO)數(shù)量方面位列前五,。去年,，印度的IPO數(shù)量達(dá)到234個(gè)，是2017年以來(lái)的最高紀(jì)錄,，較2022年增長(zhǎng)了56%,，同時(shí)私人投資者正將更多資本從中國(guó)轉(zhuǎn)向印度。

上個(gè)月,，日本股市打破了泡沫時(shí)代的記錄,，而香港交易所已任命新領(lǐng)導(dǎo)層，該市正努力維持其作為主要金融中心的地位,。

一位受政府和新加坡交易所（SGX）咨詢(xún)的新加坡基于風(fēng)險(xiǎn)資本管理合伙人表示：“人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心,，甚至一些私人資本可能會(huì)離開(kāi)新加坡，轉(zhuǎn)而靠近那些增長(zhǎng)更快的市場(chǎng),，尤其是印度,?！?/p>

政府還在密切關(guān)注其他國(guó)家的政策,，例如英國(guó)加大對(duì)養(yǎng)老金計(jì)劃的壓力，以幫助公司增長(zhǎng),。據(jù)這些人士透露,，與GIC一樣，新加坡的中央公積金（CPF）也擁有充裕的資本,。盡管零售投資者可以使用他們的CPF資金投資于選定的股票,，但這并沒(méi)有在交易量上產(chǎn)生顯著影響。政府并沒(méi)有強(qiáng)制或鼓勵(lì)CPF資金更廣泛地投資于股票的政策,。

另一個(gè)提案包括與東南亞股市更多的合作,，包括新加坡未來(lái)可能舉辦一個(gè)區(qū)域性交易所，并解決如貨幣風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題,。

“新加坡宣稱(chēng)自己是一個(gè)‘創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)體’,，但其退休系統(tǒng)非常規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。建立這種流動(dòng)性可能開(kāi)始激勵(lì)基金經(jīng)理們，”另一位熟悉討論的人士說(shuō),。

然而,，其他人質(zhì)疑這次嘗試是否足以改變新加坡交易所（SGX）的發(fā)展軌跡。

“創(chuàng)造供需是困難的,。他們真正需要與市場(chǎng)制造者如本地基金和資產(chǎn)管理者進(jìn)行對(duì)話,，而我還沒(méi)有看到這一點(diǎn)，”一位新加坡的對(duì)沖基金高管表示,。

之前的努力,，例如與納斯達(dá)克和特拉維夫交易所的合作以吸引二級(jí)上市，或者在2021年引入特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）制度,，都未能奏效,。

“擁有想法并使其成為新加坡國(guó)家議程的一部分是好事。但解決糟糕的信息披露實(shí)踐或加強(qiáng)公司治理以給投資者更多保證,，仍然是我們面臨的更廣泛?jiǎn)栴},，”該對(duì)沖基金高管補(bǔ)充道。

(責(zé)任編輯：?jiǎn)虌?TT0002)

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