迷思與真相：西蒙斯的投資業(yè)績顯著好于巴菲特嗎,？(12)
我想,，只有極少數(shù)的人會發(fā)現(xiàn)，這個計(jì)算錯在把“平均收益率”當(dāng)作“年化收益率”了（簡單來說,，年化收益率可以準(zhǔn)確衡量投資者在一段時間內(nèi)的收益,，但計(jì)算方法只考慮了初始投資和最終收益，忽視了投資過程的信息,，而年平均收益率考慮了這些信息,。因此，如果數(shù)據(jù)足夠多,，你在下一年的收益會更接近年平均收益率,，而不是年化收益率）。
但這樣的錯誤十分普遍,。翻開《征服市場的人》中文版,，會發(fā)現(xiàn)兩位序言作者（包括一位明星量化基金創(chuàng)始人），和兩位翻譯提到69.1%時,，用的定語都是“年化收益率”,。這意味著1元錢，會在31年里增長到1180萬,。這可能嗎,？按照這樣的計(jì)算，大獎?wù)禄饡?/span>2000萬美元增長到3740萬億美元,，這顯然是錯誤的,，因為現(xiàn)在美國整個股市的市值也只有56萬億美元（順便說一句，根據(jù)大獎?wù)鹿_的31年的收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單折算,，可以得到63.3%的年化收益率，但這同樣是不可能準(zhǔn)確的）,。
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