迷思與真相：西蒙斯的投資業(yè)績顯著好于巴菲特嗎？(12)
我想,，只有極少數(shù)的人會發(fā)現(xiàn),，這個計算錯在把“平均收益率”當(dāng)作“年化收益率”了（簡單來說，年化收益率可以準確衡量投資者在一段時間內(nèi)的收益,，但計算方法只考慮了初始投資和最終收益,，忽視了投資過程的信息，而年平均收益率考慮了這些信息,。因此,，如果數(shù)據(jù)足夠多，你在下一年的收益會更接近年平均收益率,，而不是年化收益率）,。
但這樣的錯誤十分普遍。翻開《征服市場的人》中文版,，會發(fā)現(xiàn)兩位序言作者（包括一位明星量化基金創(chuàng)始人）,，和兩位翻譯提到69.1%時，用的定語都是“年化收益率”,。這意味著1元錢,，會在31年里增長到1180萬。這可能嗎,？按照這樣的計算,，大獎?wù)禄饡?/span>2000萬美元增長到3740萬億美元，這顯然是錯誤的,，因為現(xiàn)在美國整個股市的市值也只有56萬億美元（順便說一句,，根據(jù)大獎?wù)鹿_的31年的收益率數(shù)據(jù)進行簡單折算,，可以得到63.3%的年化收益率，但這同樣是不可能準確的）,。
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