美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：或需等更久才降息，有意一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃就加息

最近公開的會(huì)議記錄揭示,，美聯(lián)儲(chǔ)在本月初的貨幣政策會(huì)議中表達(dá)了對(duì)通脹下降進(jìn)度不如預(yù)期的擔(dān)憂,，認(rèn)為需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)確信降息的合理性，暗示高利率政策可能會(huì)維持更久,。部分決策者甚至準(zhǔn)備在通脹風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)時(shí)采取進(jìn)一步加息措施,。

會(huì)議記錄顯示，由于截至4月的連續(xù)三個(gè)季度美國(guó)通脹數(shù)據(jù)未達(dá)樂(lè)觀預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為降息需延后,，且一些官員對(duì)在通脹加速上升情況下再度加息持開放態(tài)度。會(huì)議達(dá)成的共識(shí)是,，當(dāng)前的高利率水平需保持更長(zhǎng)時(shí)間,，雖認(rèn)為現(xiàn)有利率已足以抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和降低通脹，但對(duì)于政策的限制性效果尚存疑慮,。不過(guò),，4月的通脹數(shù)據(jù)緩解了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)需要重啟加息的憂慮，顯示價(jià)格壓力并未加劇,。

5月1日的貨幣政策會(huì)議決定保持多年來(lái)的利率高位不變,，聲明中強(qiáng)調(diào)，近期未見通脹明顯下降的新進(jìn)展,，重申對(duì)通脹穩(wěn)定在2%目標(biāo)有信心前不會(huì)降息,。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后表示，獲取降息信心所需時(shí)間超過(guò)預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)將依據(jù)數(shù)據(jù)逐次決定政策走向,，但排除了短期內(nèi)加息的可能性,。

會(huì)議記錄還揭示，參會(huì)者認(rèn)為,，一季度的通脹數(shù)據(jù)令人沮喪,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)于預(yù)期，這意呀著實(shí)現(xiàn)對(duì)通脹下降至目標(biāo)水平的信心將比最初預(yù)計(jì)的更耗時(shí),。盡管多數(shù)人預(yù)計(jì)中期通脹會(huì)回歸2%,，近期數(shù)據(jù)卻未能加強(qiáng)這一信心，暗示通脹緩和的過(guò)程或較預(yù)期更漫長(zhǎng),。

關(guān)于政策的限制性程度,，不少參會(huì)者表示不確定，原因可能是高利率的影響力減弱,、長(zhǎng)期均衡利率高于預(yù)期,，或是潛在產(chǎn)出水平低于預(yù)期。他們討論了若通脹未現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì),，將維持或根據(jù)勞動(dòng)力市場(chǎng)情況調(diào)整限制性政策的必要性,，一些人準(zhǔn)備好在通脹風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)時(shí)采取更緊縮措施。

討論中還涉及經(jīng)濟(jì)前景的不確定性,，包括對(duì)高通脹持續(xù)時(shí)間的不確定性和地緣政治因素對(duì)供應(yīng)鏈及大宗商品價(jià)格的潛在上行風(fēng)險(xiǎn),。部分與會(huì)者對(duì)當(dāng)前金融環(huán)境的限制效果及其不足以抑制總需求和通脹的風(fēng)險(xiǎn)表達(dá)了不確定性。

此外,，會(huì)議幾乎全員同意從6月開始放緩縮表進(jìn)程,，將美國(guó)國(guó)債月度縮減規(guī)模減半至250億美元，這一決策雖獲一致通過(guò),，但也有少數(shù)人傾向于維持當(dāng)前速度或設(shè)定略高的國(guó)債縮減上限,。多人強(qiáng)調(diào)，縮表節(jié)奏的變化不影響貨幣政策立場(chǎng),，縮表最終規(guī)模的縮減不會(huì)因此受限,。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：或需等更久才降息，有意一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃就加息,！

關(guān)于金融穩(wěn)定性,，與會(huì)者普遍認(rèn)為需密切關(guān)注金融體系中的脆弱點(diǎn)，特別是在高利率環(huán)境下,。美聯(lián)儲(chǔ)工作人員也持續(xù)提醒注意金融系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)，特別是提高了對(duì)資產(chǎn)估值脆弱性的警覺,。