券商：A股有利因素正逐步累積財(cái)富號(hào)聚焦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)(2)

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2024-07-29 16:01:21 東方財(cái)富網(wǎng)

首先，從政策層面來(lái)看，過(guò)去一周穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策節(jié)奏已經(jīng)明顯超出市場(chǎng)預(yù)期,，但內(nèi)需偏弱的狀況仍在延續(xù)，需要更大力度的政策以扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì),，未來(lái)加力穩(wěn)房?jī)r(jià)、擴(kuò)大特別國(guó)債適用范圍和全面清償欠款有助于改善信心,。

其次,，從市場(chǎng)層面來(lái)看，全球高位資產(chǎn)在近期同時(shí)大幅調(diào)整,，反映全球整體風(fēng)險(xiǎn)偏好在惡化,，近期A股賣(mài)盤(pán)集中在外資、活躍私募及融資盤(pán)縮減,，未來(lái)空間不大,，公募凈贖回壓力處于常態(tài)，對(duì)市場(chǎng)影響有限,。

最后,，從三大信號(hào)逐步明確的進(jìn)程來(lái)看，政策信號(hào)和外部信號(hào)有邊際改觀(guān),，極度悲觀(guān)情緒有望修復(fù),，待價(jià)格信號(hào)也趨于明朗后，配置上再轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需,。

中金公司：穩(wěn)增長(zhǎng)舉措有望進(jìn)一步加碼

主要指數(shù)經(jīng)歷兩周反彈后再創(chuàng)5月以來(lái)的調(diào)整新低,，近期市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱主要受到內(nèi)外因素綜合影響。國(guó)內(nèi)方面,，近期6月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)邊際走緩,，投資者期待在穩(wěn)增長(zhǎng)方面有更大力度的財(cái)政和貨幣政策支持。

外部方面,，美國(guó)大選擾動(dòng)因素增加,，疊加海外主要經(jīng)濟(jì)體PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，日元套利交易逆轉(zhuǎn)擾動(dòng)全球主要市場(chǎng)大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn),，美股在高位出現(xiàn)大幅下跌,，銅和油等大宗商品價(jià)格也明顯回調(diào),，不僅影響A股風(fēng)險(xiǎn)偏好,，也引發(fā)資源類(lèi)股票大幅調(diào)整。

展望后市,，盡管近期市場(chǎng)在內(nèi)部基本面和外部事件影響下出現(xiàn)一定調(diào)整,，但短期風(fēng)險(xiǎn)因素集中暴露背景下資產(chǎn)價(jià)格可能已經(jīng)反映過(guò)于悲觀(guān)的預(yù)期,，下半年完成全年預(yù)定增長(zhǎng)目標(biāo)可能仍需宏觀(guān)政策進(jìn)一步發(fā)力，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)舉措仍有望進(jìn)一步加碼,，疊加前期三中全會(huì)明確中長(zhǎng)期改革方向,，資本市場(chǎng)改革有序落地，有望逐步助力投資者信心再修復(fù),。

從估值維度,，10年期國(guó)債利率跌破2.2%關(guān)口，滬深300股息率進(jìn)一步上升至3.15%,，相比10年期國(guó)債收益率已超出0.95個(gè)百分點(diǎn),，反映A股估值已具備較強(qiáng)吸引力，中期而言機(jī)會(huì)整體大于風(fēng)險(xiǎn),。

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