操作層面,二季度公募基金業(yè)績披露結(jié)束,,機(jī)構(gòu)調(diào)倉或是近期低位板塊相繼異動的原因之一,??紤]目前個人投資者大多以觀望為主,而量化機(jī)構(gòu)很可能被進(jìn)一步限制,,公募基金調(diào)倉可能在當(dāng)前存量博弈的市場中獲得定價權(quán),,所以機(jī)構(gòu)曾經(jīng)喜歡的景氣度投資(近期的消費(fèi)電子、光伏,、風(fēng)電,、軍工均類似)可能重回大眾視野。
此外,,短期增量或來自于海外資金回補(bǔ),,所以外資喜好的“大白馬”同樣值得關(guān)注。
國泰君安證券:有利因素逐步累積
當(dāng)前股市運(yùn)行的挑戰(zhàn)主要在兩點(diǎn):一是預(yù)期問題缺乏有力進(jìn)展,,如地緣,、經(jīng)濟(jì)、政策等,。二是A股微觀交易遇阻,,成交與換手意愿不足。股市走勢偏弱時預(yù)期問題與交易問題往往相互交織,,需及時阻斷,。
但也要關(guān)注到,有利因素也在逐步累積,,中央財政擴(kuò)張與特別國債用途拓展至設(shè)備更新/以舊換新等內(nèi)需側(cè),,思路合乎邏輯,疊加8月中報季風(fēng)險釋放以及金九銀十事件催化變多,,接下來8月下旬中報季后交易性的主題投資表現(xiàn)或有望好于6-7月的平淡,。
不過,股市大級別的底部與行情出現(xiàn),,需要市場預(yù)期與微觀交易的層面出現(xiàn)鼓舞人心的進(jìn)展,,或看到更便宜的估值以構(gòu)成逆向布局的條件。股市震蕩階段,,等候扣動扳機(jī)的時刻出現(xiàn),。
配置方面,A股低估或超跌板塊短期占優(yōu),,待估值修正后,,強(qiáng)勢風(fēng)格仍在大盤價值和科技藍(lán)籌。
華泰證券:積極信號漸顯但尚難外推
上周市場繼續(xù)縮量調(diào)整,,結(jié)構(gòu)上延續(xù)高低切換,,部分有邊際利好催化的低位板塊率先有所表現(xiàn),持續(xù)性待觀察,。市場仍處于內(nèi)外基本面與政策的驗(yàn)證期,,積極信號漸顯但尚難外推,,建議繼續(xù)控制倉位。
配置方面,,基本維持前期配置思路:一是中期底倉,,宏觀供需兩端壓力下,憑借自身能力提升保持ROE中樞平穩(wěn)但市場卻沿ROE下行定價的資產(chǎn)——A50以及性價比更高的港股運(yùn)營型紅利資產(chǎn)(如公用事業(yè)),。