全球股市暴跌幕后真兇是誰(shuí)

全球市場(chǎng)在“黑色星期一”中遭受重創(chuàng),，日韓股市尤其引人注目,，經(jīng)歷了劇烈的下跌。日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)下歷史最大單日下跌點(diǎn)數(shù),，跌幅高達(dá)12.4%,，成分股全面下滑，軟銀集團(tuán),、東京電子及三菱日聯(lián)金融等領(lǐng)跌,。同時(shí)，交易因熔斷機(jī)制兩度暫停,。韓國(guó)股市同樣慘烈,，綜合指數(shù)和科斯達(dá)克指數(shù)分別下跌8.77%和超11%，多只權(quán)重股大幅下挫,，觸發(fā)熔斷機(jī)制,。

此波震蕩不僅限于日韓，亞太其他市場(chǎng)以及歐洲股市亦未能幸免,，紛紛出現(xiàn)顯著調(diào)整,。美國(guó)股市在前一周已顯現(xiàn)出波動(dòng)加劇的跡象，納指和標(biāo)普500指數(shù)均錄得下跌,。市場(chǎng)分析將此輪全球市場(chǎng)重挫歸咎于多重因素：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提前消化后的市場(chǎng)調(diào)整,、對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，以及因日元升值導(dǎo)致的日元套利交易減少,。

美聯(lián)儲(chǔ)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟,，特別是PMI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的不佳表現(xiàn)，促使市場(chǎng)迅速?gòu)慕迪㈩A(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂,。與此同時(shí),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的警鐘因糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)而敲響，不僅影響了美股的表現(xiàn),，還降低了海外投資者投資美股的吸引力和匯兌收益預(yù)期,，疊加大型企業(yè)財(cái)報(bào)欠佳，加劇了市場(chǎng)回調(diào)的壓力,。

日元的意外升值成為另一個(gè)關(guān)鍵因素,。隨著日元突破150兌1美元的關(guān)鍵水平，市場(chǎng)推測(cè)日元套利交易正大規(guī)模解除,。投資者借入低成本日元投資高收益資產(chǎn)的策略,，在日元升值面前面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘Y產(chǎn)收益可能難以彌補(bǔ)匯率損失,，從而引發(fā)非日元資產(chǎn)的拋售潮,。

對(duì)于日元后續(xù)動(dòng)態(tài)，中金公司認(rèn)為,，其走勢(shì)將緊密關(guān)聯(lián)全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn),。若衰退發(fā)生，日元可能繼續(xù)升值,，日股將進(jìn)一步承壓,；反之，則日元升值空間有限,，日股有望反彈,。不過(guò)，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)蕩,，日本央行短期內(nèi)再次加息的可能性降低,。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，受全球股市暴跌波及,，跨境ETF普遍下挫,，尤其是追蹤日股的ETF產(chǎn)品幾乎全線下滑，部分甚至跌停,。投資界有聲音警告,，目前進(jìn)入日本股市風(fēng)險(xiǎn)極高，日元的強(qiáng)弱將是左右市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)鍵,。瑞銀財(cái)富管理則建議投資者為市場(chǎng)波動(dòng)做好準(zhǔn)備,，同時(shí)避免對(duì)短期波動(dòng)過(guò)度反應(yīng)，等待更明確的市場(chǎng)復(fù)蘇信號(hào),，如企業(yè)盈利報(bào)告或美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果,。全球股市暴跌幕后真兇是誰(shuí)！