超預(yù)期大牛市！基民卻買不到了？債市火爆背后的原因

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2024-08-07 20:54:01 鳳凰網(wǎng)

近期市場(chǎng)有傳聞稱監(jiān)管部門暫停了公募債券基金的發(fā)行,，盡管沒有正式文件或窗口指導(dǎo)確認(rèn)這一消息，但債券基金的審批發(fā)行確實(shí)在顯著減速,。最近一次債券基金獲得批準(zhǔn)是在5月22日，至今已有超過兩個(gè)月的時(shí)間未見新批,。

與此同時(shí),，市場(chǎng)上多款債券基金宣布限制大額申購和贖回，部分基金的限購額度甚至降至10元,，被戲稱為“櫥窗基金”,。

在政策保持積極,、債市負(fù)面因素有限的環(huán)境下，為何債券基金的供應(yīng)突然變得冷清,？特別是在債市異常繁榮,，成為投資熱門選擇之時(shí)，許多投資者發(fā)現(xiàn)債券比股票市場(chǎng)更能帶來安心的回報(bào),。

2024年上半年,，債市延續(xù)牛市態(tài)勢(shì)，吸引巨資流入,，中證全債指數(shù)上半年漲幅達(dá)到4.31%,，超越去年同期水平，也是自2019年來最佳的半年表現(xiàn),。然而,，市場(chǎng)需求旺盛，投資者卻面臨“一基難求”的局面,。

數(shù)據(jù)顯示,，上半年債券市場(chǎng)新發(fā)行債券總規(guī)模同比增長(zhǎng)10.82%，達(dá)到38.33萬億元,，但這并未能滿足市場(chǎng)的胃口,。債市現(xiàn)狀是需求遠(yuǎn)大于供給，尤其是在股市波動(dòng)加劇時(shí),，優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)更受追捧,。

具體而言，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行延遲導(dǎo)致地方債發(fā)行速度減緩,，新增政府債券總量減少,。同時(shí)，受地方債務(wù)管理影響,，信用債券發(fā)行規(guī)模相比過去幾年大幅縮水,。10年期國債收益率持續(xù)走低，超長(zhǎng)期債券收益率也創(chuàng)下新低,，盡管央行多次干預(yù)并考慮適時(shí)賣出,，但在資金充裕、貨幣政策寬松的環(huán)境下,，債市依然是機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)選避風(fēng)港。

政策方面,，為引導(dǎo)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，市場(chǎng)利率自律機(jī)制調(diào)整后，資金從銀行轉(zhuǎn)向非銀機(jī)構(gòu),，其中穩(wěn)定可靠的債券市場(chǎng)成為首選,，進(jìn)一步推升了需求,。

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