近日,，有消息傳出，杭州拱墅萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)被擺上了貨架,，報(bào)價(jià)為14.8億元,。據(jù)悉，這座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)是杭州的第一座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),，商業(yè)建筑面積達(dá)14.6萬(wàn)平方米,，地上5層，地下2層,，涵蓋了餐飲,、服飾、珠寶,、數(shù)碼,、娛樂(lè)等多種業(yè)態(tài)，整體商業(yè)綜合體的出售回報(bào)率達(dá)到了8%以上,，價(jià)格還有談判空間,。

這一出售消息再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理公司“瘦身”策略的關(guān)注,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2023年以來(lái),，萬(wàn)達(dá)商管已對(duì)外轉(zhuǎn)讓了至少26家公司的控制權(quán),，這些公司旗下的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)遍布北京、上海,、廣州,、珠海、天津,、合肥、湖州,、太倉(cāng),、海口,、西寧,、宜春等城市，涵蓋了眾多一線城市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。

那么,，這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的接盤方到底是誰(shuí)？根據(jù)中國(guó)基金報(bào)的統(tǒng)計(jì),，接盤萬(wàn)達(dá)商管相關(guān)資產(chǎn)的主要是險(xiǎn)資公司,，包括新華保險(xiǎn)、大家人壽,、橫琴人壽,、陽(yáng)光保險(xiǎn)等。其中,，陽(yáng)光保險(xiǎn)接盤了最多的萬(wàn)達(dá)商管子公司,，共涉及合肥、太倉(cāng),、湖州,、廣州、上海等多個(gè)項(xiàng)目,。

除了險(xiǎn)資公司,，萬(wàn)達(dá)商管還引入了多方資本注入。今年3月30日,，大連萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)與太盟投資集團(tuán),、中信資本、Ares Management,、阿布扎比投資局（ADIA）和穆巴達(dá)拉投資公司簽署了一份總額約600億元的投資協(xié)議,。根據(jù)協(xié)議,，五家投資方聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司注資，并合計(jì)持有新達(dá)盟60%的股份,，而萬(wàn)達(dá)商管則持有其余40%的股份,。

新達(dá)盟是萬(wàn)達(dá)今年1月新設(shè)立的控股公司，其子公司珠海萬(wàn)達(dá)商管是國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)地產(chǎn)管理公司,，管理著496家大型商場(chǎng),，并承擔(dān)著萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)赴港上市的重任。隨著600億投資的到位,，萬(wàn)達(dá)商管的整合工作已經(jīng)啟動(dòng),，包括部分涉及商管業(yè)務(wù)的部門和人員正在從北京逐步搬遷至珠海辦公。

然而,，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，盡管太盟投資集團(tuán)等資本的注入暫時(shí)緩解了萬(wàn)達(dá)的資金壓力，但這并未根本解決萬(wàn)達(dá)的債務(wù)問(wèn)題,。根據(jù)萬(wàn)達(dá)商管2024年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告,，公司的貨幣資金僅有124.81億元，而短期借款為27.84億元,，長(zhǎng)期借款則高達(dá)943.57億元,。與此同時(shí)，公司還有9只存續(xù)債券,，債券總規(guī)模為53.92億元,，其中13.67億元將在一年內(nèi)到期，而境外的8.2億美元債券也將于一年內(nèi)到期,。

面對(duì)巨額債務(wù)和有限的現(xiàn)金流,，萬(wàn)達(dá)似乎不得不繼續(xù)出售其最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來(lái)籌措資金。杭州拱墅萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的掛牌出售,，或許只是萬(wàn)達(dá)“瘦身”策略的一部分,，也是其應(yīng)對(duì)資金壓力的無(wú)奈之舉。隨著更多的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)可能被擺上貨架,，市場(chǎng)將密切關(guān)注萬(wàn)達(dá)商管的下一步動(dòng)作,，以及其能否成功渡過(guò)這一資金難關(guān)。