美元短期或消化利空影響(2)

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2024-08-29 14:06:27 第一財經(jīng)

施羅斯伯格向第一財經(jīng)表示,，他認(rèn)為短期內(nèi)美元已經(jīng)消化了9月降息25個基點(diǎn)的定價,。對于利率期貨年內(nèi)超過100個基點(diǎn)的政策寬松空間，他認(rèn)為一切還言之尚早,。如果8月非農(nóng)數(shù)據(jù)不再出現(xiàn)意外,，美聯(lián)儲將繼續(xù)保持耐心并與市場進(jìn)行及時溝通，從今年的情況看，市場的預(yù)測往往就在不斷校準(zhǔn)中,。

降息節(jié)奏影響重要

歷史上看,，降息周期中美元指數(shù)的走勢往往區(qū)別很大。

法國興業(yè)銀行分析師朱克斯（KitJuckes）統(tǒng)計了過去四十年美元指數(shù)與聯(lián)邦基金利率的關(guān)系,。1985年,，美元指數(shù)在首次降息四個月后開始下跌，1998年,、2000年和2007年,，美元指數(shù)在降息周期開始前已經(jīng)走弱。值得一提的是,，在1996年和2005年降息周期中,，美元指數(shù)出現(xiàn)過短期反彈。

法興銀行認(rèn)為,，從歷史上看,，強(qiáng)降息周期可能會削弱美元。相比之下,，對于弱降息周期而言,，隨著資金流入美國資產(chǎn)，可能不會對美元強(qiáng)弱引發(fā)太多反應(yīng),。本輪美元指數(shù)周期高度略低于上世紀(jì)80年代和本世紀(jì)初,，當(dāng)時在衰退和美聯(lián)儲大幅降息背景下，美元隨后大幅走弱,。

上周,，美國勞工部將2023年4月至2024年3月期間的總非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修81.8萬人。此前,，美國7月份失業(yè)率在招聘大幅放緩的情況下躍升至近三年來的最高點(diǎn)4.3%,，引發(fā)了人們對勞動力市場惡化的擔(dān)憂，并可能使經(jīng)濟(jì)容易陷入衰退,。

雖然普遍預(yù)計下半年美國經(jīng)濟(jì)會降溫,，但華爾街有關(guān)硬著陸的爭論仍在繼續(xù)。本月早些時候,，摩根大通將美國年底前經(jīng)濟(jì)衰退的可能性提高到35%,，理由是勞動力市場壓力有所升級，而高盛將未來12個月經(jīng)濟(jì)衰退的概率降低到20%,。

瑞銀全球財富管理公司本周將美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從20%提高到25%,，理由是就業(yè)增長疲軟和7月失業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

瑞銀高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯（Brian Rose）表示,，疫情期間積累的過剩儲蓄已被用完,?！俺掷m(xù)的收入增長對于保持支出增長至關(guān)重要，因?yàn)榉€(wěn)定的儲蓄率可能是我們所能希望的最好結(jié)果,?！?/p>

貝萊德認(rèn)為，預(yù)計美國整體經(jīng)濟(jì)將放緩,，而不是衰退,，特別是在觀察到美國企業(yè)(尤其是在科技領(lǐng)域)財報強(qiáng)于預(yù)期之后?！皬?qiáng)于預(yù)期的美國企業(yè)財報,、尤其是科技公司使我們重申對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀看法。到目前為止,，科技股和非科技股第二季度的盈利增長率分別為20%和5%,，高于財報季開始時預(yù)期的18%和2%?！?/p>

美元短期或消化利空影響,！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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