拼多多大跌30%，下沉市場好日子到頭了？(2)
這讓商家苦不堪言，也讓拼多多的增長引擎TEMU備受質疑。
顯然,，拼多多的謹慎，讓大家感覺到——下沉市場這個近5年被大家視為新增量的市場,，也開始不好過了,。
告別粗狂式增長，拼多多開始進入了更加“精細化運營”的時代,。
猶如淘寶當年的“十月圍城”,，這都是成長的代價。
在電商行業(yè)普遍微增的環(huán)境下,，拼多多的營收依舊亮眼,。
其中，營收增長最快的是“交易服務”,。
這跟很多人對拼多多主要收入來自廣告收入和交易服務費的印象有很大差異,。
數(shù)據(jù)顯示，拼多多來自交易服務的營收為479.437億元（約合65.973億美元）,，與2023年同期的143.479億元相比增長234%,，占總營收的49.4%。
商業(yè)數(shù)據(jù)派梳理數(shù)據(jù)看到,，交易服務費開始占據(jù)拼多多的半壁江山是在去年四季度,。而在線營銷業(yè)務增速一直慢于營收,。
拼多多近9個季度交易服務和在線營銷服務營收情況
交易服務費用之所以增長如此迅猛，還要從主營業(yè)務中來看,。
拼多多收入組成主要由三部分：國內主站,、多多買菜和海外托管電商TEMU。
國內主站的主要收入來自于廣告收入和交易服務費,；多多買菜主要收入來自于交易服務費和進銷差價,；TEMU的主要收入來自于進銷差價和交易服務費。
需要說明的是,，Temu的營收（前端售價與商家供貨價之差）算在拼多多交易服務收入中,。所以交易服務收入的變化一定程度上反映的也是Temu收入變化。
商業(yè)數(shù)據(jù)派曾經在《全球“新窮人”,，撐起拼多多》中表示,，托管業(yè)務可能是拼多多“交易服務”大漲的主要原因。
目前為止,，半托管體量在美區(qū)占比并不高,，更多還是來自全托管，但Temu全托管的履約成本一直沒有得到有效改善,，而能夠降本,、但運輸時間太長的海運進展也比較緩慢。
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