拼多多大跌30%,，下沉市場好日子到頭了,？(3)
但毫無疑問,，半托管依舊是Temu未來的重點,。近日,，Temu宣布歐洲本土店正式開放注冊,，原本定于今年10月才在日本開放的半托管,，現(xiàn)已提前開通,。
Temu已然在高速增長,，成為拼多多增長的第二大引擎。
但從毛利率上可以看到,，隨著交易服務費占比（TEMU營收）逐漸提升,，毛利率上升的確較慢。
隨著去年四季度交易服務費營收占比超過45%后,，拼多多毛利率從三季度的61%下滑到60.5%,。本季度，拼多多毛利率為65.3%,，同比微增1.56%,，環(huán)比微增4.82%，距離2022年三季度79.1%的毛利率差距較大,。
雖然拼多多的增長放緩,，但效率機器的利潤還在瘋狂釋放。
因為海外投放更加克制,，整體公司在運轉效率上持續(xù)攀升,。一個季度超萬億GMV的公司，行政開支不到20億,，而研發(fā)開支也就不到30億,，尤其是研發(fā)費用的增長只有6%,。
因為純利潤型收入還能夠多增，再加上克制的銷售費用,，利潤釋放還是非常驚人,。二季度拼多多經(jīng)營利潤含Temu的虧損在內(nèi)，已經(jīng)穩(wěn)定站上了300億元,，這個季度達到了326億元人民幣,，同比猛彪156%。
財報雖然亮麗,，但股價卻急轉直下，而股民們更多的則是考慮能否抄底,，這源于拼多多的成長性還有展望的空間,。
拼多多可謂是中概股中為數(shù)不多的成長股，發(fā)出如此靚麗的財報,，股價卻暴跌超30%,，源于拼多多集團董事長、聯(lián)席CEO陳磊在財報電話會議中的悲觀描述,。
在財報電話會上,，陳磊表示，全球化業(yè)務正在面臨更嚴峻,、加速變化的國際環(huán)境,，業(yè)務經(jīng)營受非正常商業(yè)因素的干擾變多，未來業(yè)務發(fā)展的不確定性顯著增加,，收入逐漸放緩將是必然的結果,。
特別是，在電話會上,，投資者問公司是否會增加回購,。陳磊非常硬氣的回答，
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