拼多多大跌30%,，下沉市場(chǎng)好日子到頭了？(3)

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2024-08-29 15:14:25 商業(yè)數(shù)據(jù)派

但毫無疑問,，半托管依舊是Temu未來的重點(diǎn),。近日，Temu宣布?xì)W洲本土店正式開放注冊(cè),，原本定于今年10月才在日本開放的半托管,，現(xiàn)已提前開通。

Temu已然在高速增長(zhǎng),，成為拼多多增長(zhǎng)的第二大引擎,。

但從毛利率上可以看到，隨著交易服務(wù)費(fèi)占比（TEMU營(yíng)收）逐漸提升,，毛利率上升的確較慢,。

隨著去年四季度交易服務(wù)費(fèi)營(yíng)收占比超過45%后，拼多多毛利率從三季度的61%下滑到60.5%,。本季度,，拼多多毛利率為65.3%，同比微增1.56%,，環(huán)比微增4.82%,，距離2022年三季度79.1%的毛利率差距較大。

雖然拼多多的增長(zhǎng)放緩,，但效率機(jī)器的利潤(rùn)還在瘋狂釋放,。

因?yàn)楹Ｍ馔斗鸥涌酥疲w公司在運(yùn)轉(zhuǎn)效率上持續(xù)攀升,。一個(gè)季度超萬億GMV的公司,，行政開支不到20億，而研發(fā)開支也就不到30億,，尤其是研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)只有6%,。

因?yàn)榧兝麧?rùn)型收入還能夠多增,，再加上克制的銷售費(fèi)用，利潤(rùn)釋放還是非常驚人,。二季度拼多多經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)含Temu的虧損在內(nèi),，已經(jīng)穩(wěn)定站上了300億元，這個(gè)季度達(dá)到了326億元人民幣,，同比猛彪156%,。

財(cái)報(bào)雖然亮麗，但股價(jià)卻急轉(zhuǎn)直下,，而股民們更多的則是考慮能否抄底,，這源于拼多多的成長(zhǎng)性還有展望的空間。

拼多多可謂是中概股中為數(shù)不多的成長(zhǎng)股,，發(fā)出如此靚麗的財(cái)報(bào),，股價(jià)卻暴跌超30%，源于拼多多集團(tuán)董事長(zhǎng),、聯(lián)席CEO陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中的悲觀描述,。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，陳磊表示,，全球化業(yè)務(wù)正在面臨更嚴(yán)峻,、加速變化的國(guó)際環(huán)境，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受非正常商業(yè)因素的干擾變多,，未來業(yè)務(wù)發(fā)展的不確定性顯著增加,，收入逐漸放緩將是必然的結(jié)果。

特別是,，在電話會(huì)上,，投資者問公司是否會(huì)增加回購。陳磊非常硬氣的回答,，

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