?美聯(lián)儲“預防式降息”要來了,？

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2024-09-13 15:06:43 中國新聞周刊

近期,，市場預期美聯(lián)儲即將降息是大概率事件。原因在于,，美國通脹與失業(yè)之間的風險平衡發(fā)生了微妙的變化,，失業(yè)風險上行，通脹風險下行，失業(yè)風險開始高于通脹風險。

8月份美國失業(yè)率4.2％,，比7月份的4.3％略有下降，但依然觸及基于失業(yè)率預測經(jīng)濟衰退的薩姆規(guī)則指標,。美聯(lián)儲最關注的私人消費支出物價（通脹）指標（PCE）6—7月份同比均為2.5％，核心PCE同比均為2.6％,。PCE表達的通脹率連續(xù)2個月觸及2.5％,，可視為進入了美聯(lián)儲降息的通脹區(qū)域。2020年8月27日美聯(lián)儲貨幣政策新框架明確指出,，美聯(lián)儲厭惡略高于2％通脹率的程度要顯著低于厭惡2％以下通脹率的程度,，美聯(lián)儲不會等到通脹率降至2.0％再降息,。

圖/圖蟲創(chuàng)意

由于市場預期的長期通脹率始終未脫“錨”，給了美聯(lián)儲把通脹收斂于2％的信心,?？紤]到市場對降息的持續(xù)預期，美聯(lián)儲應該會順應這種預期,，避免市場再次出現(xiàn)意外劇烈波動,。7月份失業(yè)率上升至4.3％，美聯(lián)儲維持限制性利率水平卻未出現(xiàn)松動跡象,，導致市場和美聯(lián)儲之間的意見分歧最大化,，引發(fā)了8月初全球金融市場短暫的劇烈調整?？s小與市場之間的意見分歧程度,，維持金融穩(wěn)定性也是美聯(lián)儲貨幣政策的目標之一。

考慮到近期就業(yè)數(shù)據(jù)的波動性,、通脹率還在2.5％的水平,，以及當下經(jīng)濟主要指標之間出現(xiàn)的分化，美聯(lián)儲9月份大概率采取預防式降息的方式,，首次降息25個基點的概率比較高,。預防式降息可以減緩市場由于部分經(jīng)濟指標惡化而預期美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的風險，一定程度上維護消費者和投資者信心,，避免市場出現(xiàn)大幅度波動,。

美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟預測是較為樂觀的，決定了美聯(lián)儲今年可能不會大幅度降息去維持就業(yè)和增長,。今年6月12日,，美聯(lián)儲在《經(jīng)濟預測摘要》中預測2024—2025年美國經(jīng)濟增速分別為2.1％和2.0％，2026年保持在2.0％,。PCE通脹率也在2025年底或2026年收斂于2％,。美聯(lián)儲想要的經(jīng)濟著陸方式是“強著陸”,，可視為“軟著陸”的升級版：通脹收斂于2％,，經(jīng)濟增速達到潛在產(chǎn)出水平的上限2.0％。

12 全文共 2 頁下一頁

關閉

?美聯(lián)儲“預防式降息”要來了,？

相關新聞

今日熱點

頻道熱點