中概股的好日子快來了,，至暗時刻或已過去(4)

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2024-09-25 15:49:05 市值觀察

其三,，美聯(lián)儲已官宣9月降息50BP,，并預(yù)期2024年內(nèi)還將再度降息50BP以上。美元將不可避免地重新流向新興市場,，對于處于全球絕對估值洼地的中概有中期維度的向上牽引力,。

不過，未來中概股表現(xiàn)分化是大概率事件,，更需重視大跌期間逆勢大漲的龍頭,。后者往往代表著基本面較為硬核，α足以對沖β的強大沖擊,，一旦市場回暖,，受益理應(yīng)會比較明顯。

比如,，中概股市值TOP18中,，唯有攜程集團逆勢錄得上漲，漲幅為28%以上,。

一方面,，現(xiàn)有業(yè)績基本面表現(xiàn)較好。2022-2023年以及2024年上半年,，凈利潤均保持三位數(shù)增長,，且盈利能力也有所加強。

另一方面,，市場對于未來業(yè)績增長預(yù)期并不差,。國內(nèi)市場，攜程穩(wěn)居在線旅游市場份額第一，基本壟斷大部分中高端酒店協(xié)議價,，依靠早期積累旅游資源以及大批高凈值客群抵擋其他互聯(lián)網(wǎng)OTA平臺的進攻,。

海外市場，攜程將中國經(jīng)驗復(fù)制在亞太市場——前期靠性價比打開市場,，搶占集中度并不高的新興市場國家的市場份額,。并且，中國入境游在免簽等政策落地后大為火熱,，攜程也有一定服務(wù)海外用戶的優(yōu)勢,。

再比如傳奇生物，期間逆勢大漲75%以上,。從現(xiàn)有業(yè)績基本面看,，營收在過去六年均有雙位數(shù)、乃至三位數(shù)增長,，但凈利潤卻持續(xù)虧損超過六年,。預(yù)期層面上，憑借CAR-T細胞療法（治療癌癥方法,，通過改造患者的T細胞識別并攻擊癌細胞）的突破性進展,，在資本市場贏得了市值顯著增長。

總而言之,，中概股經(jīng)歷了史詩級崩潰之后,，未來在美聯(lián)儲降息周期中絕大概率會迎來一波估值修復(fù)，理應(yīng)更加重視此前逆勢上漲的龍頭,。輕舟已過萬重山,，沒有理由對中概股繼續(xù)悲觀下去了。

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(責任編輯：喬嬌 TT0002)

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