今年前三個(gè)季度,，特別是從4月份起，國(guó)內(nèi)銀行加速了同業(yè)存單的發(fā)行步伐,，導(dǎo)致一些銀行的同業(yè)存款余額接近其限額,，部分銀行的剩余可用額度甚至低于5%。與此同時(shí),，觀察到自8月以來,，同業(yè)存單二級(jí)市場(chǎng)的到期收益率維持在一個(gè)相對(duì)較高的水平,。

不過，業(yè)界預(yù)期,，隨著最近一輪降準(zhǔn)降息政策的實(shí)施,，銀行系統(tǒng)的資金狀況將得到緩解，從而促使存單利率中心水平下滑,。這一預(yù)期在9月24日央行于國(guó)務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會(huì)宣布即將降準(zhǔn)降息后,，即時(shí)反映在市場(chǎng)中。數(shù)據(jù)顯示,，從9月24日至26日,，所有期限的同業(yè)存單利率均有所下降，例如,，1年期AAA級(jí)同業(yè)存單的到期收益率在9月26日降至1.8582%,，相比23日下降了大約8個(gè)基點(diǎn)。

有銀行業(yè)分析人士指出,，未來同業(yè)存單的動(dòng)態(tài)還需密切關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的變化,、市場(chǎng)供需狀況以及央行政策走向。

當(dāng)前,，多間銀行的同業(yè)存單額度使用率已接近上限,，部分僅剩不足5%。存款吸引力因禁止手工補(bǔ)息和限制高息攬儲(chǔ)等措施減弱,，導(dǎo)致銀行界出現(xiàn)了“存款搬家”現(xiàn)象,。加之政府債券在8月的集中發(fā)行，進(jìn)一步增加了銀行負(fù)債端的壓力,。在此情況下,，發(fā)行同業(yè)存單成為了商業(yè)銀行補(bǔ)充資金來源的關(guān)鍵手段之一，這也直接導(dǎo)致了多家大型銀行的同業(yè)存單存量規(guī)模逼近年度設(shè)定的上限,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至9月26日，18家主要銀行的同業(yè)存單總存量達(dá)到約11.65萬億元,，約占全年計(jì)劃額度的75%,，顯示出還有一定的增長(zhǎng)空間，但需注意不同銀行間的存單余額分布不均,，例如平安銀行的存單余額占其額度不到一半,，而招商銀行和郵儲(chǔ)銀行的比例更低，不足20%,。

銀行對(duì)同業(yè)存單的需求通常隨季節(jié)波動(dòng),，如招商銀行過去幾年的報(bào)告所描述，每個(gè)季度的發(fā)行策略會(huì)依據(jù)不同的業(yè)務(wù)需求調(diào)整,。然而,，8月份銀行對(duì)補(bǔ)充負(fù)債的需求顯著增強(qiáng),，體現(xiàn)在同業(yè)存單利率的上升上，雖然9月下旬這一趨勢(shì)略有回調(diào),，但1年期AAA級(jí)同業(yè)存單的到期收益率仍維持在1.86%左右,。

分析人士指出，8月份因政府債券大規(guī)模凈融資及同業(yè)存單大量到期等因素,，銀行負(fù)債端承受壓力,，導(dǎo)致存單利率整體上揚(yáng),。而9月作為信貸投放的高峰期,，同樣面臨較大的存單到期規(guī)模和政府債融資，以及繳準(zhǔn)對(duì)超額準(zhǔn)備金的影響,，使得銀行體系中長(zhǎng)期資金缺口擴(kuò)大,。

對(duì)于部分銀行接近額度上限的問題，理論上銀行可向央行申請(qǐng)調(diào)整額度,，但實(shí)踐中鮮有銀行選擇這樣做,。多數(shù)情況下，銀行更傾向于在新的一年調(diào)整發(fā)行計(jì)劃,，而非年內(nèi)改動(dòng),。同時(shí)，考慮到政策對(duì)減少資金空轉(zhuǎn)的要求,，預(yù)計(jì)年內(nèi)銀行上調(diào)存單備案額度的可能性較小,。不過，隨著降準(zhǔn)降息政策的實(shí)施,，將有助于緩解銀行體系的資金壓力,，引導(dǎo)存單利率下行。市場(chǎng)分析師預(yù)測(cè),，隨著資金成本的下降和市場(chǎng)需求的變化,，四季度同業(yè)存單利率有望下降。