專家稱A股將迎大漲大波動(dòng)大分化(15)

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2024-10-08 10:15:18 新浪

坦率地說，冰凍三尺非一日之寒,，從“減肥”到“健身”的過程依然痛苦,，“減肥”的后遺癥也需要克服，“慢性病”也還在,，并不是市場(chǎng)好了,，什么問題都不存在了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的問題,，以及結(jié)構(gòu)性問題還在,，要通過不斷地“健身”和好的生活方式來改變。

所以,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)不是一蹴而就的,，不是立刻經(jīng)濟(jì)就繁榮了，市場(chǎng)形成一個(gè)良性的大牛市,。

這個(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)還是相對(duì)低迷的,，我們要有這樣一個(gè)正確的認(rèn)知。

并不是股市一漲經(jīng)濟(jì)就過熱了,，股市上漲,，只是幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)生機(jī)的一個(gè)準(zhǔn)備。

經(jīng)濟(jì)還是一個(gè)剛剛偏企穩(wěn)和解決問題的狀態(tài),。

所以,，漲著漲著就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)尷尬的問題，估值很快貴了,，甚至比歷史平均水平要高,，有些股票馬上要?jiǎng)?chuàng)歷史新高。

借鑒歷史,，中國(guó)多次牛市恰恰都在經(jīng)濟(jì)相對(duì)沒有那么好的時(shí)候,，唯一例外是2006、2007年,，那是典型的基本面以及各個(gè)方面都非常好的，具有完整意義的牛市,。

更多的時(shí)候是經(jīng)濟(jì)低迷,，是資本市場(chǎng)幫助國(guó)家解決問題,。

無論是1996年、1997年幫助國(guó)家經(jīng)濟(jì)解決是不是能夠軟著陸的問題,，還是1999年5月到2001年6月幫助國(guó)企脫貧解困,，解決各種債務(wù)問題，這一次也一樣,。

解決問題的市場(chǎng)需要并購(gòu)重組,，并購(gòu)重組是在股價(jià)漲高了，從外面尋找資產(chǎn),，形成外延式驅(qū)動(dòng),。

因?yàn)閮?nèi)涵式增長(zhǎng)是自己勤儉節(jié)約解決問題，而外延式增長(zhǎng)可以更快改善利潤(rùn)表,，擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表,，從而在漲的時(shí)候使得估值有所保障。

但這一次有了新的解決方案,，那就是以回購(gòu),、注銷來驅(qū)動(dòng)EPS、驅(qū)動(dòng)ROE,，在股價(jià)上漲的過程中把估值摁住,。

2008年以后，蘋果,、谷歌,、英偉達(dá)，為什么股價(jià)在一路暴漲的過程中,，估值相對(duì)來說還可以,，沒有泡沫化，它們的ROE都是百分之六七十,，甚至更多,，原因就是不斷地回購(gòu)。

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