今年前三季度我國經(jīng)濟基本保持平穩(wěn)運行態(tài)勢,，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展勢頭良好,。但分季度看經(jīng)濟增速呈逐季回落態(tài)勢，一季度經(jīng)濟增長5.3%,，二季度增長4.7%,，三季度增長4.6%。當前影響經(jīng)濟運行的因素復(fù)雜,，既有供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題,，如創(chuàng)新能力還不足，供給創(chuàng)造需求的能力還不強,，房地產(chǎn)等行業(yè)發(fā)展達峰后進入階段性變化調(diào)整時期等,。需求側(cè)需求不足是當前更為突出的問題。今年8月份,，固定資產(chǎn)投資,、社會消費品零售總額增速分別連續(xù)5個月、3個月放緩,，1—8月累計增速均為3.4%，明顯低于總體經(jīng)濟增速，對經(jīng)濟增長形成掣肘,。需求不足的另一個表現(xiàn)是價格水平低迷,，至今年8月，居民消費價格指數(shù)（CPI）已經(jīng)連續(xù)18個月處于1%以下的低水平區(qū)間,，剔除疫情期間異常值,，核心CPI則為2013年以來的最低，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）連續(xù)22個月處于下降區(qū)間,，表明消費品和生產(chǎn)資料市場都呈現(xiàn)出供大于求的局面,。需求不足與預(yù)期疲弱密切相關(guān)，國家統(tǒng)計局8月消費者信心預(yù)期指數(shù)為86.6,，處于歷史較低點,，消費者消費支出行為謹慎，人民銀行城鎮(zhèn)儲戶調(diào)查愿意更多消費的儲戶占比仍未恢復(fù)至疫情前水平,，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟偏冷感覺比例今年以來持續(xù)上升,。當此之際，逆周期政策應(yīng)該也是可以發(fā)揮重要作用的時機,，應(yīng)及時加大逆周期調(diào)節(jié)政策力度,，阻斷經(jīng)濟下滑的正反饋機制。

我國歷史上的逆周期調(diào)節(jié)以大規(guī)?；ㄍ顿Y為主要方向,，取得了良好的調(diào)控效果。但隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施水平的不斷完善,，當前雖然仍有相當?shù)慕ㄔO(shè)空間,，但其拉動乘數(shù)效應(yīng)已不及以前，加之作為基建主體的地方政府受到土地財政轉(zhuǎn)型和高債務(wù)杠桿的制約,，其擴張基建的能力也不及以前,，這種新形勢要求逆周期調(diào)節(jié)要創(chuàng)新方向和方式，以提高逆周期調(diào)節(jié)的效率和有效性,。更加注重引導社會預(yù)期,，預(yù)期管理是宏觀調(diào)控的重要一環(huán)，要把對預(yù)期的影響作為確定政策力度,、出臺方式和時機等的重要考量因素,，進一步完善貨幣政策和財政政策框架，強化其逆周期反周期特征,，增強政策信譽,。更加注重擴大消費需求，一方面疫情以來消費的總體恢復(fù)程度仍是各指標中最慢的,，需要更加著力促進,；另一方面從長期發(fā)展角度看消費特別是服務(wù)消費又是最具增長潛力的,，其在經(jīng)濟中的占比不斷上升，對穩(wěn)增長可以發(fā)揮更大作用,。更加注重加強社保體系等建設(shè),，提高各類社保覆蓋面和待遇，這不僅有利于改善居民預(yù)期,、增強消費信心,，還有助于形成逆周期調(diào)節(jié)的財政自動穩(wěn)定器。國際經(jīng)驗表明,，社保支出是財政逆周期調(diào)節(jié)的重要甚至是主要方式,。更加注重妥善處置資產(chǎn)負債表問題，當前逆周期調(diào)節(jié)要針對地方政府,、居民和企業(yè)的高杠桿問題,，采取降低債務(wù)負擔、加大轉(zhuǎn)移支付,、提供必要流動性等措施,，恢復(fù)各主體的支出意愿和支出能力。