為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,，進(jìn)一步豐富央行貨幣政策工具箱,，人民銀行決定從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具,。操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，原則上每月開展一次操作,，期限不超過1年。該工具采用固定數(shù)量,、利率招標(biāo),、多重價位中標(biāo)，回購標(biāo)的包括國債,、地方政府債券,、金融債券、公司信用類債券等,。操作結(jié)果將通過人民銀行官網(wǎng)相關(guān)欄目對外披露,。

中國人民銀行宣布在公開市場操作中啟用買斷式逆回購工具，這也是今年以來繼臨時正逆回購,、國債買賣后,，央行再次推出的新工具。買斷式逆回購期限不超過1年,，進(jìn)一步豐富了流動性管理工具,。目前，央行現(xiàn)有的流動性投放工具按期限由短至長主要包括7天期公開市場逆回購操作,、1年期的中期借貸便利（MLF）,，以及投放長期流動性的國債買入和降準(zhǔn),。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，此次央行在現(xiàn)有工具基礎(chǔ)上推出買斷式逆回購,，預(yù)計將覆蓋3個月,、6個月等期限，增強(qiáng)1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力,，提升流動性管理的精細(xì)化水平,。

專家表示，央行選擇此時推出新工具,，預(yù)計可更好地對沖年底前中期借貸便利（MLF）的集中到期,。數(shù)據(jù)顯示，11月,、12月各有1.45萬億元中期借貸便利（MLF）到期量,，達(dá)到目前中期借貸便利余額的40%。再疊加政府債券發(fā)行,、年末現(xiàn)金投放等因素,，年底時銀行體系流動性可能面臨較大補(bǔ)缺壓力。此前,，央行表示,，預(yù)計年底前視市場流動性情況擇機(jī)進(jìn)一步降準(zhǔn)0.25~0.5個百分點(diǎn)。招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為,，央行在此節(jié)點(diǎn)上推出買斷式逆回購操作,，有利于更好地對沖四季度中期借貸便利（MLF）集中到期，更有能力維護(hù)年末流動性合理充裕,，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長提供良好的貨幣金融環(huán)境,。

買斷式逆回購采用利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo),，工具定位為流動性投放工具,，不會新增貨幣政策工具中標(biāo)利率。機(jī)構(gòu)根據(jù)自身情況可以選擇不同利率投標(biāo),，按照從高到低的順序依次中標(biāo),，機(jī)構(gòu)的中標(biāo)利率就是自己的投標(biāo)利率。這既能減少機(jī)構(gòu)在利率招標(biāo)時的“搭便車”行為,，更真實反映機(jī)構(gòu)對資金的需求程度,；也由于沒有增加新的貨幣政策工具中標(biāo)利率，突顯該工具僅作為流動性投放工具的定位,。

專家還表示,，央行操作工具更加多元，有望帶動全市場買斷式回購業(yè)務(wù)發(fā)展,。我國貨幣市場的主流模式是質(zhì)押式回購,，交易中債券押品被凍結(jié)在資金融入方賬戶,，無法繼續(xù)在二級市場流通，出現(xiàn)違約等極端情形不利于保障資金融出方權(quán)益,。更多海外投資者進(jìn)入我國債券市場后,，他們更習(xí)慣國際上普遍采用的買斷式回購,。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,，央行推出買斷式逆回購，既是自身操作工具的豐富,，也可對市場發(fā)展買斷式回購業(yè)務(wù)形成示范作用,，緩解質(zhì)押品凍結(jié)對金融機(jī)構(gòu)整體流動性監(jiān)管指標(biāo)壓力，持續(xù)提升銀行間市場的流動性,、安全性和國際化水平,。