高盛預(yù)測(cè)美股未來十年回報(bào)率低至3% 華爾街意見分歧(2)

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2024-10-29 08:46:03 新浪財(cái)經(jīng)

Ritholtz Wealth Management聯(lián)合創(chuàng)始人Barry Ritholtz認(rèn)為,，預(yù)測(cè)未來10年發(fā)生這樣或那樣的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難不太可能,。準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來十年會(huì)發(fā)生什么非常困難，高盛在其報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn),。同時(shí),，正如Ed Yardeni和Nicholas Colas所言，預(yù)測(cè)低回報(bào)和高回報(bào)都有充分的理由,。

上周公布的幾個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)仍具有韌性,，包括信用卡消費(fèi)數(shù)據(jù)穩(wěn)定、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降,、消費(fèi)者情緒改善等,。但也有一些不利因素，如成屋銷售下降,、抵押貸款利率上升,、辦公室相對(duì)空曠。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的2024年第四季度CEO信心指數(shù)顯示,，樂觀情緒正在降溫,，首席執(zhí)行官們對(duì)自己行業(yè)的前景信心下降,。

此外,，美國商業(yè)投資活動(dòng)上升,，9月不含飛機(jī)的非國防資本財(cái)訂單（即核心資本支出或商業(yè)投資）增長(zhǎng)0.5%,，至創(chuàng)紀(jì)錄的740.5億美元。雖然增長(zhǎng)率已經(jīng)趨于平穩(wěn),，但在未來幾個(gè)月里,，它們將繼續(xù)顯示出經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭,。美國大多數(shù)州仍在增長(zhǎng),；近期GDP增長(zhǎng)預(yù)期仍為正值,，亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的GDPNow模型顯示，第三季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到3.3%,。

美國經(jīng)濟(jì)仍然具有韌性,，受到非常健康的消費(fèi)者和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表支撐。美聯(lián)儲(chǔ)已將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向支持勞動(dòng)力市場(chǎng),。盡管硬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與軟情緒數(shù)據(jù)脫鉤,，但重要的是硬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持堅(jiān)挺,。分析師預(yù)計(jì)，美國股市的表現(xiàn)可能會(huì)超過美國經(jīng)濟(jì),，這得益于正的經(jīng)營杠桿,。自大流行以來，企業(yè)積極調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行了戰(zhàn)略性裁員和新設(shè)備投資,，包括由人工智能驅(qū)動(dòng)的硬件。這些舉措帶來了正的經(jīng)營杠桿,，意味著在經(jīng)濟(jì)降溫的情況下,，適度的銷售增長(zhǎng)正在轉(zhuǎn)化為強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)。

當(dāng)然,，仍然存在一些風(fēng)險(xiǎn),，如美國政治的不確定性、地緣政治動(dòng)蕩,、能源價(jià)格波動(dòng)等,。但就目前而言，沒有理由相信經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)將面臨無法克服的挑戰(zhàn),。長(zhǎng)期博弈仍然是不敗的,，長(zhǎng)期投資者可以預(yù)期這種勢(shì)頭將繼續(xù)下去。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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