比亞迪市值仍不到特斯拉六分之一營(yíng)收超越卻利潤(rùn)放緩(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-11-01 11:06:00 第一財(cái)經(jīng)

按照最新凈利潤(rùn)情況計(jì)算，比亞迪市盈率（TTM）為25倍,，特斯拉則超過(guò)70倍,。兩者估值差距依舊較大,，這也導(dǎo)致了比亞迪市值還不足特斯拉六分之一。特斯拉三季報(bào)顯示,，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收251.8億美元,，同比增長(zhǎng)7.8%；GAAP凈利潤(rùn)21.7億美元,，同比增長(zhǎng)17%,；non-GAAP凈利潤(rùn)25億美元，同比增長(zhǎng)8%,；整體毛利率19.8%,，同比提升1.95個(gè)百分點(diǎn)。

西南證券分析師王湘杰分析,，特斯拉利潤(rùn)端表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期,，主要得益于汽車(chē)成本下降、儲(chǔ)能利潤(rùn)新高和信貸銷(xiāo)售的增長(zhǎng),。汽車(chē)毛利率的提升主要得益于生產(chǎn),、運(yùn)輸和材料成本的下降，第三季度單位車(chē)輛的成本3.5萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)歷史新低,。此外,，Cybertruck首次實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。長(zhǎng)期來(lái)看,，原材料成本下降和各項(xiàng)降本增效措施或驅(qū)動(dòng)單車(chē)盈利能力逐步企穩(wěn)回升,，預(yù)計(jì)2024全年交付量將略超過(guò)去年。

不過(guò),，摩根大通的分析師Ryan Brinkman認(rèn)為,，特斯拉第三季度的盈利和現(xiàn)金流有所改善，這些成績(jī)背后的幾個(gè)動(dòng)因是不可持續(xù)的,，比如出售碳排放信用額度的“賣(mài)碳”收入,，以及異常高的營(yíng)運(yùn)資本收益。

比較兩家公司經(jīng)營(yíng)情況,，有分析師指出,，比亞迪車(chē)型覆蓋廣泛，可以滿(mǎn)足絕大部分消費(fèi)者需求,，中高端車(chē)型也有助于拉升毛利率,；而特斯拉車(chē)型不多，但單一車(chē)型銷(xiāo)量很大,。因?yàn)檐?chē)型不多,，使得特斯拉在供應(yīng)鏈成本控制得好，但特斯拉需要對(duì)外采購(gòu)電池,；整體來(lái)看,，比亞迪規(guī)模更大，一些主要零部件自供（包括電池等）,，成本控制逐步改善,，對(duì)供應(yīng)商議價(jià)能力也逐步增強(qiáng)。

估值方面來(lái)看,，目前特斯拉的確比較高,，如果后續(xù)新品不能熱賣(mài)，則估值邏輯會(huì)被破壞,。目前來(lái)看,，美國(guó)市場(chǎng)依然處于資金追漲階段；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)估值修復(fù)后,，兩地跨市場(chǎng)剪刀差依然存在,，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好依然有差異。電動(dòng)車(chē)滲透率提升之后未來(lái)增速會(huì)逐步放緩,，隨著價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,，回報(bào)預(yù)期確實(shí)在下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)增速不如收入增速,。

首頁(yè)上一頁(yè)123 全文共 3 頁(yè)下一頁(yè)

關(guān)閉

比亞迪市值仍不到特斯拉六分之一 營(yíng)收超越卻利潤(rùn)放緩(2)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

比亞迪市值仍不到特斯拉六分之一營(yíng)收超越卻利潤(rùn)放緩(2)