不足兩年“失血”35億,，用友網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型之路在何方,？

用友網(wǎng)絡(luò)三季度業(yè)績(jī)引發(fā)廣泛關(guān)注，今年前三季度歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)到14.55億元,，超過(guò)去年全年虧損總額。現(xiàn)金流方面,，從2022年底的約83億降至目前的48億,，減少了35億。

營(yíng)收方面，用友網(wǎng)絡(luò)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.38億元,，同比增長(zhǎng)0.53%,。但單獨(dú)看三季度,，營(yíng)收為19.33億元,，同比下降17.3%,，顯示出疲軟趨勢(shì),。預(yù)計(jì)2024年全年?duì)I收可能同比下滑,。對(duì)比2023年同期,，營(yíng)收仍有小幅增長(zhǎng),，今年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)更加嚴(yán)峻。

凈利方面,，用友網(wǎng)絡(luò)前三季度歸母凈利潤(rùn)虧損14.55億元,，同比擴(kuò)大41.24%；扣非凈利潤(rùn)虧損14.84億元,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-20.46億元,。公司解釋虧損原因?yàn)橐淮涡哉{(diào)節(jié)、季節(jié)性因素及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品升級(jí)方面的持續(xù)投入。2023年的年報(bào)顯示,，研發(fā)投入達(dá)21.06億元,，銷售費(fèi)用為27.43億元，均有所增加,。

在云服務(wù)轉(zhuǎn)型方面,，用友投入巨大，但盈利能力尚未顯現(xiàn),。與行業(yè)平均水平相比,，用友的凈利率自2023年開(kāi)始明顯偏離。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手金蝶在三季度ARR增長(zhǎng)達(dá)23%,，而用友則面臨轉(zhuǎn)型難題,。應(yīng)收賬款繼續(xù)增加，合同資產(chǎn)也有所增長(zhǎng),，總合同負(fù)債減少近1000萬(wàn),，未顯示出訂閱業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的變化。這表明用友在客戶合同條件中處于不利地位,，商業(yè)模式未能有效改變,。

目前，用友的現(xiàn)金已捉襟見(jiàn)肘,，Q3現(xiàn)金減少了5.6億,，加上理財(cái)產(chǎn)品后約為48億。短期借款為39.2億,，長(zhǎng)期借款為16.7億,，有息負(fù)債高達(dá)56億元，凈現(xiàn)金為負(fù)數(shù),。未來(lái)可能出現(xiàn)償債壓力,。公司在2022年初進(jìn)行了50億定增，否則可能面臨更大困境?，F(xiàn)在,，用友采取裁員等降本措施，三季度員工數(shù)減少了1287人,。這種方式雖然降低了開(kāi)支,，但也帶來(lái)了成本控制與客戶交付質(zhì)量之間的新問(wèn)題。

軟件是知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè),，人才流失可能影響公司服務(wù)質(zhì)量和創(chuàng)新能力,。盡管SaaS行業(yè)仍處于“黃金十年”，AI,、出海等新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)眾多,，但用友需要進(jìn)一步明確未來(lái)戰(zhàn)略方向,，無(wú)論是強(qiáng)化云轉(zhuǎn)型還是優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù),，都需要盡快行動(dòng)。近兩年的業(yè)績(jī)下行對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和資本市場(chǎng)帶來(lái)不少挑戰(zhàn),，留給這家老牌軟件廠商的時(shí)間空間已經(jīng)不多,。

不足兩年“失血”35億，用友網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型之路在何方,？,！