10月鎳價(jià)跌超20000元/噸供需變化影響顯著

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2024-11-04 14:07:00 金融界

自10月以來,，鎳價(jià)持續(xù)走低,。滬鎳2501合約從國慶節(jié)后開盤的145200元/噸跌至122710元/噸,，跌幅超過20000元/噸,。市場(chǎng)人士認(rèn)為,，這一表現(xiàn)是宏觀政策變化和鎳市場(chǎng)供需變化共同作用的結(jié)果,。短期內(nèi)下游需求缺乏顯著增量,，全球顯性庫存累積趨勢(shì)將持續(xù),，預(yù)計(jì)2025年前鎳價(jià)將低位震蕩運(yùn)行,。

倫鎳也呈現(xiàn)高開低走的態(tài)勢(shì),，延續(xù)偏弱走勢(shì)。國泰君安高級(jí)分析師邵婉嫕指出,，這主要是由于國慶節(jié)前國內(nèi)一系列宏觀政策的影響,。鎳與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈條具備一定的黑色屬性，存在補(bǔ)漲情緒,。今年10月,，倫鎳外盤投資和信貸企業(yè)以凈多持倉為主，但隨著宏觀情緒轉(zhuǎn)淡,，鎳價(jià)回歸基本面邏輯,。鎳自身基本面承壓，為有色板塊中邊際累庫壓力最高的品種,，限制了鎳價(jià)上方的彈性,，因此開盤沖高的漲幅有限。

中信建投期貨分析師王彥青表示,，近期相較于滬鎳,，倫鎳盤面壓力更大，部分原因可能與美元上行帶來的壓制有關(guān),。未來一段時(shí)間需重點(diǎn)關(guān)注政策方面的變化,，如印尼新總統(tǒng)上任后鎳出口關(guān)稅等政策是否出現(xiàn)新變化、俄羅斯是否會(huì)出臺(tái)有色金屬出口反制裁措施等,。中長(zhǎng)期來看,，印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策變化仍是影響鎳價(jià)的主要因素之一。

今年以來,，印尼RKAB審批效率偏低,，雖然有審批壓力增加及政府換屆的影響,，但在資源民族主義影響下，印尼政府認(rèn)為如果中國冶煉廠獲得大部分鎳礦配額,，將降低對(duì)本土礦山的外采需求,，不利于本國企業(yè)發(fā)展。印尼新任總統(tǒng)普拉博沃已于10月20日履新,，其搭檔副總統(tǒng)吉布蘭為前任總統(tǒng)佐科長(zhǎng)子,。考慮到普拉博沃政府近期持續(xù)釋放有關(guān)鎳產(chǎn)業(yè)下游化的觀點(diǎn),，預(yù)計(jì)未來印尼政府大概率延續(xù)前任佐科政府關(guān)于鎳產(chǎn)業(yè)的限制措施,。此外，印尼對(duì)鎳產(chǎn)業(yè)開發(fā)造成的環(huán)境破壞一度遭到西方國家批評(píng),，影響了西方新能源汽車企業(yè)在印尼的投資意愿,，預(yù)計(jì)未來另一政策方向是加大ESG治理，但這或?qū)?dǎo)致鎳產(chǎn)品價(jià)格上升,。

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