鮑威爾強調(diào)美聯(lián)儲獨立性

北京時間周五凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點至4.5%-4.75%，這是繼9月50個基點的降息后,，本輪降息周期中的第二次調(diào)整,。鮑威爾強調(diào)美聯(lián)儲獨立性,。

分析人士普遍認為,，此次降息表明美聯(lián)儲在應(yīng)對經(jīng)濟放緩方面具備靈活性，顯示出其對支持就業(yè)市場和經(jīng)濟增長的承諾,。值得注意的是,，此次利率決議正值美國總統(tǒng)大選后不久，投資者密切關(guān)注對當選總統(tǒng)可能采取的新政策及其對經(jīng)濟前景的影響,。受此提振,，美股漲幅擴大，截至收盤,，納指漲1.51%,，標普500漲0.74%，均續(xù)創(chuàng)歷史收盤新高,。

在談到美國大選的影響時,，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，在短期內(nèi),，大選將不會對政策產(chǎn)生影響,。美聯(lián)儲不會置評潛在的新任總統(tǒng)的財政政策。

美聯(lián)儲在貨幣政策聲明中表示,，就業(yè)市場和通脹的風險“大致平衡”,，與9月份聲明中的措辭一致，但最新聲明中未提及“對通脹正在可持續(xù)地朝著目標邁進更有信心”的表述,。

駿利亨德森投資全球短期和流動性主管丹·西盧克（Dan Siluk）認為,，這一措辭變化表明決策者在通脹前景上的態(tài)度更加謹慎，或是“更為溫和的樂觀”,。

“盡管美聯(lián)儲認可通脹放緩的進展,，但刪去‘更有信心’的表述可能意味著決策者希望避免釋放過于自信的信號，特別是在財政路徑不確定的背景下,?！蔽鞅R克對第一財經(jīng)記者表示，美聯(lián)儲承諾根據(jù)實際通脹數(shù)據(jù)和經(jīng)濟狀況的發(fā)展來調(diào)整貨幣政策,，而不是預(yù)設(shè)一個固定的政策路徑,。

（第一財經(jīng)資料圖）

降息25個基點

美聯(lián)儲在貨幣政策聲明中表示，盡管失業(yè)率較低,，但“勞動力市場狀況總體上有所緩解”,，而通脹繼續(xù)向美聯(lián)儲2%的目標靠攏。實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險大致平衡,。在考慮進一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間時,，委員會將仔細評估后續(xù)數(shù)據(jù),、不斷變化的前景和風險平衡。

鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會上表示,，前景的不確定性限制了美聯(lián)儲對貨幣政策前景的判斷,。他表示：“盡管美聯(lián)儲已經(jīng)獲得了降低利率的信心，但我們不認為現(xiàn)在是進行很多前瞻性指引的好時機,?！?/p>

鮑威爾強調(diào)，隨著接近中性利率,，可能有必要放緩降息步伐,，美聯(lián)儲正朝著更加中立的立場邁進。

最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,，盡管9月和10月的一些數(shù)據(jù)因颶風“海倫”和“米爾頓”的影響出現(xiàn)了波動,，通脹正逐步放緩，而就業(yè)市場則相對保持穩(wěn)定,。美國第三季度GDP增長率為2.8%,，而9月通脹數(shù)據(jù)已降至2021年2月以來的最低水平，9月的個人消費支出價格指數(shù)（PCE）環(huán)比上漲0.2%,，同比上漲2.1%,，核心PCE物價指數(shù)同比上升2.4%，低于市場預(yù)期,。美國經(jīng)濟第三季度增長2.8%，而亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型顯示,，第四季度增長可能達到2.7%,。

鮑威爾回應(yīng)特朗普勝選

此次美聯(lián)儲利率決議發(fā)布恰逢美國總統(tǒng)大選剛剛落定。在大選結(jié)果公布后,，市場預(yù)期被認為可能會轉(zhuǎn)向關(guān)注美國的政策走向,。特朗普在總統(tǒng)大選中勝出后，可能會加劇市場對通脹反彈的擔憂,。分析認為,，特朗普承諾對包括汽車、電子在內(nèi)的所有進口商品加征關(guān)稅,，這意味著進口商品價格可能上漲,，對消費者和企業(yè)構(gòu)成壓力。這意味著美聯(lián)儲的降息步伐將趨于放緩,，因為特朗普的政策可能抵消一部分經(jīng)濟減速的風險,。

特朗普在競選中的承諾包括對所有進口商品加征10%的關(guān)稅，據(jù)Capital Economics估計,，10%的關(guān)稅可能將年度通脹率推高至4%左右,，是美聯(lián)儲目標的兩倍,。

在談到美國大選的影響時，鮑威爾表示,，在短期內(nèi),，大選將不會對政策產(chǎn)生影響。不清楚政府政策變化的時機和實質(zhì),。因此,，不清楚政策將如何影響美聯(lián)儲的目標。鮑威爾表示,，美聯(lián)儲不會置評（潛在的）財政政策,。一旦（美國國會）從事實上批準成為法律，財政政策就水落石出,。當前,，美聯(lián)儲還沒有針對潛在的財政政策變化建模。

如果特朗普在任期內(nèi)有機會重新任命關(guān)鍵崗位,，如美聯(lián)儲主席和監(jiān)管副主席等,，也被認為可能會改變美聯(lián)儲未來的政策方向。美聯(lián)儲監(jiān)管副主席巴爾的任期將于2026年7月結(jié)束,。巴爾最初提出的提高銀行必須持有的資本的提議遭到了銀行業(yè)和共和黨人的嚴厲批評,。摩根大通首席美國經(jīng)濟學家邁克爾·費羅利表示，如果巴爾“在特朗普勝選后遵循對立黨派當選就辭職的先例,，那么新總統(tǒng)可能會迅速影響監(jiān)管政策,，即使他對貨幣政策的影響力不那么直接”。

鮑威爾表示,，即使特朗普提出要求,，也不會卸任美聯(lián)儲主席，“因為法律不允許”,。

根據(jù)芝商所的FedWatch工具,，本次降息后，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在2025年上半年再降息兩次,，并在明年6月完成本輪降息周期,，屆時政策利率或?qū)⑻幱?.75%-4%的區(qū)間。鮑威爾強調(diào)美聯(lián)儲獨立性,。