美債“收復(fù)”大選后失地，投資者重新思考“特朗普交易” 市場(chǎng)波動(dòng)加劇(3)

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2024-11-09 08:57:00 金融界

特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng),，對(duì)A股市場(chǎng)可能有哪些影響,？一方面，國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需的預(yù)期有望升溫,，即“特朗普勝選-加征關(guān)稅-出口承壓-國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策加碼預(yù)期上升”的邏輯,，后續(xù)行情有望迎來(lái)支撐；另一方面,，出口承壓對(duì)基本面或許存在一定擾動(dòng),，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好可能有所收斂。今日行情相對(duì)糾結(jié),，寬基指數(shù)大多漲跌不明顯,，指向市場(chǎng)對(duì)這兩條路徑尚未有明確偏向,。

大選結(jié)果對(duì)題材的影響值得關(guān)注。若市場(chǎng)走向“擴(kuò)內(nèi)需”的邏輯,，有利于新基建和服務(wù)消費(fèi)類行業(yè),；在技術(shù)制裁預(yù)期下，國(guó)產(chǎn)替代可能成為科技板塊的交易線索,，AI映射和半導(dǎo)體自主可控的相關(guān)科技品種或?qū)⑹芤?；美?guó)加征關(guān)稅或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)企業(yè)出海，向發(fā)展中國(guó)家出海的戰(zhàn)略可能會(huì)受到市場(chǎng)關(guān)注,。

大選結(jié)果或許能在短期內(nèi)催化投資方向,，而后續(xù)行情主要依賴于國(guó)內(nèi)增量政策的落地方式及規(guī)模。若增量財(cái)政政策符合預(yù)期,，市場(chǎng)有望進(jìn)一步樹(shù)立底線思維,，回撤空間或顯著壓縮。利好板塊方面,，國(guó)有大型銀行,、AMC、城投上市公司以及To G板塊（基建,、建材、低空經(jīng)濟(jì)等）有望受益于化債邏輯,，同時(shí)消費(fèi)板塊或?qū)⑹芑瘋吞嵴裣M(fèi)政策的推動(dòng),。若增量財(cái)政政策超預(yù)期，順周期板塊同樣可能成為市場(chǎng)博取收益的方向,，結(jié)合地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的政策導(dǎo)向及10月PMI釋放的內(nèi)需修復(fù)信號(hào)來(lái)看,，地產(chǎn)、建材,、機(jī)械制造等行業(yè)有望受益,。

今日票據(jù)利率均上行。其中1M,、3M,、6M分別上行3bp、4bp,、4bp至0.90%,、0.40%、0.71%,。截至11月6日,，大行持續(xù)凈買入，凈買入規(guī)模為456.46億元,，較前一交易日凈買入量增加275.35億元,，11月累計(jì)凈買入872.36億元。

地方債方面，11月1-13日發(fā)行地方債603億元,，凈發(fā)行-281億元,，其中新增一般債35億元、新增專項(xiàng)債51億元（其中特殊專項(xiàng)債50億元）,、普通再融資債284億元,、特殊再融資233億元。新增披露11月13日計(jì)劃發(fā)行一般債22億,、普通再融資債8億,、特殊再融資債18億。截止11月13日,，新增地方債剩余額度683億元,，其中新增專項(xiàng)債、新增一般債分別剩余44億元,、617億元,。

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