自9月底以來，一系列增量政策的出臺(tái)與落地為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升注入了強(qiáng)勁動(dòng)力,。市場(chǎng)面發(fā)生了顯著變化,，資本市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)了單邊下跌的局面，中國(guó)資產(chǎn)也迎來了價(jià)值重估。

當(dāng)前我國(guó)仍面臨嚴(yán)峻復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展存在諸多挑戰(zhàn)。作為資本市場(chǎng)的重要參與者,，天弘基金在《穩(wěn)中求進(jìn),，同路同行——天弘基金2025年度策略會(huì)暨20周年活動(dòng)》中分享了對(duì)于投研體系建設(shè)、公募基金行業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的思考以及2025年的投資展望,。天弘基金總經(jīng)理高陽表示,，公司將助力長(zhǎng)錢長(zhǎng)投，服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略,，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市,，壯大耐心資本；充分發(fā)揮專業(yè)買方的資源配置功能和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能,，為資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展貢獻(xiàn)力量,；聚焦投資者回報(bào)，以增強(qiáng)投資者獲得感為導(dǎo)向,，努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期合意,、可預(yù)期、可持續(xù)的投資收益,。

這些目標(biāo)需要強(qiáng)大的投研能力作為基礎(chǔ),。天弘基金副總經(jīng)理聶挺進(jìn)指出，當(dāng)前公募基金在投研體系上仍面臨許多痛點(diǎn),，如高度依賴投資經(jīng)理個(gè)人能力,、缺乏體系化精細(xì)化管理賦能機(jī)制等。為此,，天弘基金提出構(gòu)建流程化,、平臺(tái)化、智能化的科學(xué)投資體系,。具體措施包括研究端根據(jù)定價(jià)體系確定個(gè)股清晰的勝率賠率,，構(gòu)建“專家+算法”驅(qū)動(dòng)的選股策略；投資端基于風(fēng)格策略構(gòu)建選股框架,，通過組合優(yōu)化器,、組合試算器、行為糾偏器等提高組合構(gòu)建的科學(xué)性和有效性,；風(fēng)控端則通過量化手段和戰(zhàn)術(shù)紀(jì)律系統(tǒng)化控制回撤風(fēng)險(xiǎn),。此外，天弘基金正在打造投研一體化平臺(tái)TIRD,，確保投研端研究可積累、過程清晰化,、考核可量化,，最終實(shí)現(xiàn)知識(shí)留存完整、共享及時(shí),，策略產(chǎn)生順暢,，團(tuán)隊(duì)激勵(lì)明確的效果,。

天弘基金固收體系總監(jiān)姜曉麗強(qiáng)調(diào)，在固收領(lǐng)域分工協(xié)作是提升生產(chǎn)率的關(guān)鍵,，但要確保每個(gè)模塊的研究方法科學(xué)且開放,。她介紹了天弘基金獨(dú)創(chuàng)的“天弘五周期”債券投資模型，該模型從宏觀經(jīng)濟(jì),、貨幣政策,、行為、倉位,、情緒全方位捕捉機(jī)會(huì),、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并在投資實(shí)踐中得到驗(yàn)證,。

憑借對(duì)科學(xué)投研體系的持續(xù)構(gòu)建完善,，天弘基金取得了顯著成效。截至2024年9月30日,，公司主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)近3年排名前21%,，旗下固收類基金近七年排名第1，近五年排名第5,，近十年排名第9,。截至2024年三季度末，天弘基金公募業(yè)務(wù)累計(jì)為客戶創(chuàng)造收益3136.64億元,。

展望2025年,，天弘基金固收研究部負(fù)責(zé)人張祺認(rèn)為，政策預(yù)期偏樂觀,，個(gè)人部門資產(chǎn)負(fù)債表并未受損,，地產(chǎn)企穩(wěn)有望改善居民資產(chǎn)負(fù)債表，提升消費(fèi)意愿,。資深策略分析師黃子函指出,，本輪A股行情內(nèi)核是兩個(gè)“新”：居民資產(chǎn)配置新格局和政策“裝備升級(jí)”新版本。電力設(shè)備,、基礎(chǔ)化工,、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)景氣度有望恢復(fù)高增長(zhǎng),。債市方面,，天弘基金短債管理組負(fù)責(zé)人趙鼎龍預(yù)計(jì)，在宏觀與政策偏利空債市環(huán)境下,，2025年上半年債市或?qū)⒚媾R一定壓力,，短線有期限利差走闊風(fēng)險(xiǎn)，看好短期信用債和利率債投資機(jī)會(huì),。

多位嘉賓在圓桌討論中表示,，未來幾年A股將是居民理財(cái)?shù)暮诵妮d體,，指數(shù)基金將占主導(dǎo)地位，隨后可能是指數(shù)增強(qiáng),，能夠持續(xù)跑贏指數(shù)的主動(dòng)基金也將獲得大發(fā)展,。隨著長(zhǎng)線資金入市，偏紅利或“固收+”的資產(chǎn)將成為重要載體,。此外,，人均GDP超過1.2萬美元后，居民財(cái)富全球化配置的需求將增加,，黃金和數(shù)字貨幣可能成為海外配置的重點(diǎn)資產(chǎn),。

天弘基金倡導(dǎo)“先配置、再投資”的理念,，在產(chǎn)品創(chuàng)立和投資者引導(dǎo)方面都有長(zhǎng)期實(shí)踐,。截至2024年6月底，天弘基金已服務(wù)超7.5億用戶,，純債基金持有人超550萬人,，權(quán)益指數(shù)基金（含指數(shù)增強(qiáng)）持有人數(shù)超1300萬，累計(jì)持有人數(shù)超過3100萬,。