10萬(wàn)億化債方案審議通過(guò) 地方債務(wù)化解迎新機(jī)

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2024-11-10 14:25:00 界面新聞

11月8日,，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議表決通過(guò)關(guān)于批準(zhǔn)增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)議案的決議,。決議涉及總規(guī)模達(dá)10萬(wàn)億元的化債政策,，包括6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù),，分三年實(shí)施,，以及連續(xù)五年每年安排8000億元新增專(zhuān)項(xiàng)債用于化債,，總計(jì)4萬(wàn)億元。此外,，2029年及以后年度到期的棚戶(hù)區(qū)改造隱性債務(wù)2萬(wàn)億元,，仍按原合同償還。

化解地方政府存量隱性債務(wù)是年內(nèi)一系列增量政策的重點(diǎn),。此方案公布后,，信托公司非標(biāo)政信業(yè)務(wù)受到影響。有信托公司研究部副總經(jīng)理表示,，部分地方隱性債務(wù)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),，中央提供化債資源有助于這些政信業(yè)務(wù)安全處置。但從中長(zhǎng)期看,，隨著隱性債務(wù)需求減少,，信托公司在非標(biāo)領(lǐng)域的政信業(yè)務(wù)可能會(huì)逐漸萎縮。

用益信托網(wǎng)資深研究員帥國(guó)讓指出,，傳統(tǒng)政信業(yè)務(wù)主要是信托公司為城投公司提供的非標(biāo)準(zhǔn)化融資服務(wù),，資金主要投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。地方政府要求金融機(jī)構(gòu)配合展期降息,，嚴(yán)控信托,、資管等非標(biāo)新增，融資平臺(tái)發(fā)債只能借新還舊,，非標(biāo)債務(wù)有序壓降,。因此，10萬(wàn)億元化債資源對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)化解帶來(lái)利好,，但對(duì)存量政信業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生影響,，如非標(biāo)政信項(xiàng)目的展期和降息。

一位專(zhuān)注江浙地區(qū)政信業(yè)務(wù)的從業(yè)人員透露,，去年一攬子化債開(kāi)始時(shí),，政信信托因高收益率和城投信仰一度供不應(yīng)求，上半年成立規(guī)模仍在增長(zhǎng),。然而,，6月窗口指導(dǎo)及后續(xù)城投“退平臺(tái)”政策導(dǎo)致非標(biāo)信托發(fā)行規(guī)模下滑。10萬(wàn)億元化債資金落地后,，城投融資成本將繼續(xù)下降,，存量政信項(xiàng)目可能會(huì)加速退出,，新發(fā)政信項(xiàng)目的收益率也將走低。

伴隨各地方化債舉措持續(xù)推進(jìn),，加上季節(jié)因素,，10月非標(biāo)類(lèi)信托產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)模繼續(xù)下滑。據(jù)用益金融研究院統(tǒng)計(jì),，截至11月4日,，10月以來(lái)非標(biāo)類(lèi)產(chǎn)品成立數(shù)量為724款，環(huán)比減少17.97%,；成立規(guī)模為281.14億元,，環(huán)比下降10.69%。除工商企業(yè)領(lǐng)域外,，其他各領(lǐng)域的信托資金規(guī)模均有不同程度下滑,，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模為139.80億元，環(huán)比減少8.65%,。

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