特朗普2.0時代疊加美聯(lián)儲降息周期,，美債和全球固收資產(chǎn)前景如何市場波動加劇

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2024-11-11 19:54:00 第一財經(jīng)

上周,，特朗普贏得美國總統(tǒng)大選引發(fā)的美債市場拋售來得快去得也快,。盡管特朗普的具體政策仍存在不確定性，但市場早已開始“特朗普交易”,，部分潛在影響已被提前計入,。10年期和30年期美國國債收益率在上周三飆升至數(shù)月來最高水平后，在此后兩個交易日持續(xù)回落,。

緊隨大選,，美聯(lián)儲再次降息25個基點。然而,，特朗普對內(nèi)減稅,、對外征收高額關(guān)稅的可能性引發(fā)了市場擔(dān)憂，認為這可能通過繼續(xù)刺激美國經(jīng)濟和提高進口成本重新引發(fā)通脹,。他的財政計劃也可能導(dǎo)致聯(lián)邦預(yù)算赤字激增,，令市場擔(dān)心美聯(lián)儲降息前景會受影響。

市場密切關(guān)注大選結(jié)果對美聯(lián)儲降息前景的影響,。掉期市場預(yù)計,，美聯(lián)儲將在2025年中期將基準利率降至4%，比9月的預(yù)測高出整整一個百分點,。本周的經(jīng)濟數(shù)據(jù),，尤其是最新的消費者和生產(chǎn)者價格數(shù)據(jù)，可能會引發(fā)新的波動,。美聯(lián)儲主席鮑威爾,、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯和美聯(lián)儲理事沃勒本周也將發(fā)表講話。

品浩首席投資官艾弗森表示,，這是他在品浩任職期間見證的第七次選舉,，結(jié)果和市場反應(yīng)特別有趣。市場預(yù)期特朗普的政策可能是支持增長和潛在再通脹的,。因此,，美聯(lián)儲將密切關(guān)注數(shù)據(jù)，特別是通脹數(shù)據(jù)趨勢,、就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹預(yù)期,。在基本情境中，美聯(lián)儲仍有進一步降息的空間,。然而,，考慮到特朗普的勝利和共和黨橫掃國會的可能性，可能導(dǎo)致對經(jīng)濟增長更大的財政支持,，以及更多擴張性,、通脹性政策，預(yù)計美聯(lián)儲可能會減少降息頻率或在更長時間保持較高利率水平,，甚至不排除重新收緊利率,。已在更敏感利率的行業(yè)中觀察到這一點,，例如以浮動利率為基礎(chǔ)、向低質(zhì)量企業(yè)借款人提供的商業(yè)地產(chǎn)信貸市場中,，利息覆蓋情況已惡化,。

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