特朗普勝選后美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)如何

唐納德·特朗普在2024年美國(guó)總統(tǒng)選舉中獲勝。他的再次當(dāng)選不僅標(biāo)志著美國(guó)政壇的變革，也預(yù)示著未來(lái)全球政治和經(jīng)濟(jì)格局可能面臨新一輪調(diào)整,。特朗普勝選后美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)如何！

特朗普重回白宮將對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一系列變化,。他多次重申要“讓美國(guó)再次偉大”，政策重點(diǎn)在于振興傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，通過(guò)保護(hù)和支持制造業(yè),、能源行業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域，重塑其在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中的支柱地位,。特朗普主張較大力度的財(cái)政政策,，包括減稅,、征收關(guān)稅、放松監(jiān)管,、驅(qū)逐非法移民以及重視科技和化石能源,。

中國(guó)社科院美國(guó)問(wèn)題專家呂祥指出，特朗普若上臺(tái),，或?qū)⑷φ衽d美國(guó)全產(chǎn)業(yè)鏈,，優(yōu)先扶持傳統(tǒng)制造業(yè),，如頁(yè)巖油開(kāi)采和傳統(tǒng)燃油汽車等支柱行業(yè),。其政策取向可能更加偏向保護(hù)主義，尤其體現(xiàn)在對(duì)落后與先進(jìn)產(chǎn)能的雙重保護(hù),。此外,，特朗普政府或不會(huì)積極推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型，甚至可能壓制新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，這可能導(dǎo)致美國(guó)在全球綠色轉(zhuǎn)型浪潮中進(jìn)一步滯后,。特斯拉等新能源企業(yè)可能需要重新調(diào)整在美國(guó)的投資和布局，這樣的政策傾向可能緩解部分產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力,，但也會(huì)對(duì)美國(guó)在新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)上的全球競(jìng)爭(zhēng)力造成深遠(yuǎn)影響,。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員張燕生表示，特朗普傾向于減少政府干預(yù),，推行減稅政策,，尤其是為大企業(yè)和富人減稅，以此激勵(lì)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。通過(guò)“退群”等非常規(guī)手段打破國(guó)際秩序,，不按常規(guī)出牌的風(fēng)格將導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)增加，甚至加劇盟友的不確定性,。這些政策在短期內(nèi)可能增強(qiáng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力,，卻可能削弱其全球領(lǐng)導(dǎo)力，使歐洲,、日本和韓國(guó)等對(duì)美國(guó)信任度下降,。

特朗普計(jì)劃對(duì)大多數(shù)進(jìn)口商品征收新關(guān)稅，稅率普遍達(dá)10%,?！都~約時(shí)報(bào)》指出，這樣做的后果不僅會(huì)提高美國(guó)國(guó)內(nèi)的物價(jià),，還可能引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn),，損害美國(guó)出口商的利益。多位專家表示,，結(jié)合特朗普上一個(gè)任期和競(jìng)選表態(tài)來(lái)看,，他對(duì)華政策以競(jìng)爭(zhēng)和遏制為核心,，旨在全面保護(hù)美國(guó)利益，減少對(duì)華依賴,，并強(qiáng)化中美競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),。他通過(guò)一系列關(guān)稅和貿(mào)易制裁措施限制中國(guó)商品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，以削弱中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈在全球的影響力,。

張燕生認(rèn)為,，特朗普可能會(huì)對(duì)全球?qū)嵤└叩亩愂眨绕鋵?duì)中國(guó)加征高達(dá)60%的關(guān)稅,，并考慮取消最惠國(guó)待遇,。如果這一政策得以落實(shí)，將加劇全球經(jīng)濟(jì)的不確定性,。中國(guó)可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)大,，強(qiáng)化自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以應(yīng)對(duì)外部壓力,，并在不確定的全球貿(mào)易環(huán)境中尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)力,。

呂祥分析，預(yù)計(jì)特朗普將延續(xù)對(duì)華的貿(mào)易保護(hù)策略,，但可能不會(huì)大幅增加現(xiàn)有關(guān)稅,。相反，他可能更關(guān)注具體產(chǎn)業(yè),，尋找對(duì)華談判的杠桿,。由于美國(guó)國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)有限，資本在壟斷行業(yè)中利潤(rùn)空間趨于飽和,，特朗普政府或?qū)⒉扇〈胧┫拗瀑Y本流向中國(guó),，以防過(guò)多資金外流。在關(guān)稅政策之外,，特朗普預(yù)計(jì)還將采取非關(guān)稅措施,，限制中國(guó)的高端制造業(yè)和先進(jìn)產(chǎn)能的對(duì)外輸出。與此同時(shí),，他可能在技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵤└鼮閲?yán)格的出口管制,，通過(guò)所謂的“小院高墻”戰(zhàn)略限制中國(guó)對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的獲取，以維持美國(guó)在技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),。

特朗普的減稅和利益導(dǎo)向政策符合金融市場(chǎng)的偏好,，能夠激勵(lì)資本投入，但其政策的不可預(yù)測(cè)性可能帶來(lái)金融市場(chǎng)的短期波動(dòng),。中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示,，特朗普的當(dāng)選可能會(huì)帶來(lái)更加激進(jìn)的貿(mào)易保護(hù)政策，不僅對(duì)中國(guó),，也對(duì)盟友可能增加經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān),。這樣的立場(chǎng)可能加劇全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩,，使投資者更傾向于避險(xiǎn)資產(chǎn)。今年以來(lái),，金價(jià)屢創(chuàng)新高,，特朗普當(dāng)選后金價(jià)可能迎來(lái)大幅上漲的局面。王紅英建議,，投資者可以考慮采取更加靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,，比如買(mǎi)入看跌期權(quán)或使用跨式期權(quán)組合策略，以對(duì)沖黃金價(jià)格的潛在波動(dòng),。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫分析了特朗普當(dāng)選后對(duì)美股,、A股和港股的影響。他認(rèn)為,，特朗普當(dāng)選將為美國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)短期利好,。共和黨已控制參議院，有較大可能同時(shí)控制國(guó)會(huì)參眾兩院,，將減少未來(lái)財(cái)政政策推出的阻力，債務(wù)上限問(wèn)題解決的速度將提高,，有利于推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,。從行業(yè)角度看，特朗普宣稱將重點(diǎn)支持的傳統(tǒng)汽車和能源行業(yè),，未來(lái)可能會(huì)受到更多關(guān)注,。然而，市場(chǎng)表現(xiàn)仍取決于特朗普上任后的政策走向,。如果他繼續(xù)推行貿(mào)易保護(hù)主義,，可能引發(fā)其他國(guó)家的反制措施，進(jìn)而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成壓力,，政策的不確定性或?qū)_擊美國(guó)金融市場(chǎng),。對(duì)于A股和港股，特朗普的潛在關(guān)稅政策可能繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒,，美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)美國(guó)通脹壓力時(shí)可能放緩降息節(jié)奏,，這會(huì)對(duì)美元和美債收益率形成支撐，給市場(chǎng)帶來(lái)短期壓力,。然而,，鑒于特朗普第一個(gè)任期內(nèi)關(guān)稅政策對(duì)中國(guó)出口增長(zhǎng)影響有限，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于降息周期,，A股的抗外部沖擊能力將在短期波動(dòng)后逐漸增強(qiáng),，回歸經(jīng)濟(jì)基本面影響。國(guó)內(nèi)一攬子增量政策的實(shí)施有望穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),，緩解外部波動(dòng),。