化債決議后,，市場如何走,？外資公募最新解讀關(guān)注高端制造與經(jīng)濟復(fù)蘇機會

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2024-11-12 15:23:00 證券時報網(wǎng)

全國人大常委會于11月8日批準了《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》。根據(jù)決議,，自2024年起五年內(nèi),，每年將從新增地方政府專項債券中安排8000億元用于化解債務(wù),，累計可置換隱性債務(wù)達4萬億元。此外,，此次批準的6萬億元債務(wù)限額將使地方化債資源增加10萬億元,。

外資公募普遍認為，這些化債措施有助于緩解地方財政壓力,，釋放資金用于經(jīng)濟發(fā)展和民生,。投資者可以關(guān)注化債帶來的紅利資產(chǎn)投資機會、高端制造相關(guān)機會以及其他受益于經(jīng)濟和消費復(fù)蘇的投資領(lǐng)域,。

貝萊德首席中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇表示,，該決議是9月政策調(diào)整后首次有大規(guī)模量化的細節(jié)落地。他認為,，這一政策規(guī)范了地方政府融資行為,，控制了系統(tǒng)性風(fēng)險，并對經(jīng)濟增長產(chǎn)生實質(zhì)性影響,。短期內(nèi),，政策支持力度符合市場預(yù)期；長期來看,，政策支持有望超出市場預(yù)期,。10月PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長恢復(fù)跡象，上游價格也有所上升,。

富達基金固定收益部副總監(jiān)成皓指出,，未來五年內(nèi)近10萬億元的地方債化解隱性債務(wù)規(guī)模處于市場預(yù)期的中等偏高水平。他估算,，在此背景下,，地方政府每年需要自行安排約4600億元用于化債，這意味著未來地方政府每年能騰挪出約2000億元用于其他開支，如三保,、民生等,。不過，地方財政支出壓力或僅邊際改善,，仍需解決部分余額及利息問題,。

展望11月，貝萊德基金首席權(quán)益投資官神玉飛看好幾個方向：受益于化債的紅利資產(chǎn),、自主可控的高端制造,、“十四五”項目重啟投資加速的細分行業(yè)以及有望估值切換的穩(wěn)定增長板塊?；鸾?jīng)理鄒江渝則繼續(xù)關(guān)注高端制造,、裝備、材料自主可控方向的投資機會,，同時關(guān)注人工智能算力和應(yīng)用,、能源轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域。

富達基金投資策略總監(jiān)孟嶠認為,，本次會議的化債態(tài)度誠意十足,，明確了后續(xù)還款來源與節(jié)奏，有利于地方政府集中精力完成經(jīng)濟增長任務(wù),。聯(lián)博基金表示,，A股中長期走向與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟及企業(yè)盈利前景密切相關(guān)，當(dāng)前政策支持下,，國內(nèi)經(jīng)濟有望回穩(wěn)復(fù)蘇,，帶動企業(yè)盈利增長，A股依然充滿創(chuàng)造超額收益的機會,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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