A股賺錢效應(yīng)接下來(lái)是什么邏輯流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)牛市

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2024-11-14 08:35:00 第一財(cái)經(jīng)

11月以來(lái),，A股的接連上漲再次引起全民關(guān)注,，不斷有“XX年股民炒股賺百萬(wàn)/千萬(wàn)”的新聞登上熱搜,。如果以成交量來(lái)看,，截至2024年11月12日,，在A股三十多年的歷史上,，成交量超過(guò)兩萬(wàn)億的交易日不到20個(gè),，除了有4個(gè)交易日發(fā)生在2015年的大牛市中，其余均在近兩個(gè)月內(nèi),。天量的成交額成就了無(wú)數(shù)翻倍,、五倍甚至十倍股，股市的賺錢效應(yīng)吸引了全民的關(guān)注,。

市場(chǎng)行情的重新起步需要基本面跟上來(lái)之后,，把市場(chǎng)過(guò)高的估值消化，才能重新起航,。但從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看,，11月至今，市場(chǎng)無(wú)懼任何利空消息，并且基本上以日均近2.5萬(wàn)億的天量成交額開(kāi)啟了一波上漲,，市場(chǎng)情緒也極度火熱,。截至2024年11月11日，A股主要的寬基市場(chǎng)指數(shù)均超過(guò)20%,，進(jìn)入“技術(shù)性牛市”,，呈現(xiàn)出“成長(zhǎng)好于價(jià)值，小盤(pán)優(yōu)于大盤(pán)”的特點(diǎn),。其中北證50指數(shù)領(lǐng)漲整個(gè)市場(chǎng),，漲幅超過(guò)了130%。這意味著如果在9月24日買入北證50指數(shù)基金,，剔除國(guó)慶長(zhǎng)假,，基本能夠?qū)崿F(xiàn)“一個(gè)月投資收益翻倍”目標(biāo)。

股市的上漲無(wú)非是兩個(gè)根本性的驅(qū)動(dòng)因素：經(jīng)濟(jì)基本面帶來(lái)的企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)以及估值的提升,。就基本面而言，當(dāng)前市場(chǎng)仍舊是一個(gè)“強(qiáng)預(yù)期,、弱現(xiàn)實(shí)”的格局,。上市公司的三季度財(cái)報(bào)、近期公布的通脹數(shù)據(jù)以及金融數(shù)據(jù)等,，均指向“弱現(xiàn)實(shí)”,。剔除金融、石油石化的上市公司收入和盈利情況進(jìn)一步惡化,，前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增速為-7.4%,，相比于上半年的-6.4%，進(jìn)一步擴(kuò)大,，顯示上市公司盈利的二階導(dǎo)仍未轉(zhuǎn)正,。

最新公布的價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲0.3%,，增速低于9月0.1個(gè)百分點(diǎn),，低于市場(chǎng)預(yù)期；PPI同比降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.9%,，為2023年12月來(lái)最低,，同樣低于市場(chǎng)預(yù)期。政策利好尚未傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),，“通縮”壓力尚未得到緩解,。具有前瞻指示性意義的金融數(shù)據(jù)方面，10月新增社融1.40萬(wàn)億元,，新增人民幣貸款5000億元,，均不及預(yù)期，且新增人民幣貸款創(chuàng)下了2010年以來(lái)同期最低,。

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