證監(jiān)會(huì)于11月15日發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》,，旨在進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值,，提升投資者回報(bào),。該指引自發(fā)布之日起實(shí)施。

市值管理被定義為上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ),，通過戰(zhàn)略管理行為提升公司投資價(jià)值和股東回報(bào)能力。指引強(qiáng)調(diào),，上市公司應(yīng)樹立回報(bào)股東的意識(shí),，采取措施保護(hù)投資者尤其是中小投資者的利益，誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范運(yùn)作,、專注主業(yè),、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，并在此基礎(chǔ)上做好投資者關(guān)系管理和信息披露工作,，必要時(shí)采取措施提振投資者信心,，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映其質(zhì)量。

上市公司可以依法依規(guī)運(yùn)用并購(gòu)重組,、股權(quán)激勵(lì),、員工持股計(jì)劃,、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理,、信息披露,、股份回購(gòu)等方式促進(jìn)投資價(jià)值合理反映公司質(zhì)量。董事會(huì)在重大決策中需充分考慮投資者利益和回報(bào),，董事長(zhǎng)應(yīng)督促,、推動(dòng)和協(xié)調(diào)相關(guān)工作，董事和高級(jí)管理人員也應(yīng)積極參與,。董事會(huì)秘書負(fù)責(zé)投資者關(guān)系管理和信息披露?？毓晒蓶|可以通過股份增持等方式提振市場(chǎng)信心,。

主要指數(shù)成份股公司需制定市值管理制度并披露制定情況,，在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中專項(xiàng)說明制度執(zhí)行情況。長(zhǎng)期破凈公司則應(yīng)披露估值提升計(jì)劃,，并在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中就計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說明,。其他上市公司可參照?qǐng)?zhí)行。

指引還明確了禁止事項(xiàng),，要求上市公司及其控股股東,、實(shí)際控制人,、董事,、高級(jí)管理人員等提高合規(guī)意識(shí)，不得在市值管理中出現(xiàn)操縱市場(chǎng),、內(nèi)幕交易、違規(guī)信息披露等違法違規(guī)行為，以免損害中小投資者合法權(quán)益,。

近年來,，監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升，支持和引導(dǎo)上市公司改善經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力,，增強(qiáng)信息披露質(zhì)量和透明度，增進(jìn)與投資者溝通互動(dòng),，綜合運(yùn)用分紅,、回購(gòu)、大股東增持等手段提升投資價(jià)值,。今年4月,，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確要求推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，制定上市公司市值管理指引,。今年以來,，95%以上的上市公司召開了業(yè)績(jī)說明會(huì),，股份回購(gòu)家數(shù)和金額以及現(xiàn)金分紅金額均創(chuàng)歷史新高，中期分紅家數(shù)增長(zhǎng)近三倍,。

上市公司積極與投資者交流溝通,、多措并舉提升投資價(jià)值的市場(chǎng)氛圍正在形成。但實(shí)踐中仍存在部分上市公司投資價(jià)值未被合理反映的問題,，一定程度上影響了投資者信心和資本市場(chǎng)穩(wěn)定,。指引的發(fā)布標(biāo)志著A股市值管理進(jìn)入政策支持與規(guī)范發(fā)展的新階段，有助于上市公司多措并舉提升質(zhì)量與投資價(jià)值,，增強(qiáng)資本市場(chǎng)回報(bào)投資者的能力,，提升A股投資吸引力。