專(zhuān)家：牛市核心邏輯未破壞市場(chǎng)仍處震蕩區(qū)間

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2024-11-19 07:56:41 網(wǎng)易

A股行情近期持續(xù)震蕩，市場(chǎng)對(duì)于后市走勢(shì)充滿(mǎn)期待。11月15日,，中信建投證券首席策略官陳果在華夏基金直播間對(duì)A股市場(chǎng)進(jìn)行了分析和展望。

陳果表示,，牛市并不意味著天天上漲或沒(méi)有停頓，尤其是本輪牛市相對(duì)復(fù)雜,。市場(chǎng)的回調(diào)和震蕩主要源于戰(zhàn)略部署到戰(zhàn)術(shù)實(shí)施,，再到效果顯現(xiàn)需要時(shí)間。盡管如此,，市場(chǎng)的核心邏輯并未被破壞,。部分股票前期漲幅過(guò)快，需要適度回調(diào),，但整體市場(chǎng)仍處于震蕩區(qū)間,，并無(wú)特別大的調(diào)整壓力。

展望未來(lái),，陳果認(rèn)為當(dāng)前是一個(gè)很好的布局時(shí)刻,，從12月份到明年初很可能出現(xiàn)一波可觀的跨年行情。他指出,，此前市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪較強(qiáng)的主題投資行情，反映出市場(chǎng)熱情但缺乏信心,，對(duì)政策的理解和經(jīng)濟(jì)影響還不夠充分,。

陳果將九月底以來(lái)的市場(chǎng)反彈稱(chēng)為“信心重估牛”的第一階段,，即“閃電戰(zhàn)”,。他認(rèn)為，市場(chǎng)情緒低落和估值低位已具備上行條件,，只要等待政策信號(hào)即可啟動(dòng),。924會(huì)議后，市場(chǎng)進(jìn)入反攻階段,，但戰(zhàn)略部署到戰(zhàn)術(shù)實(shí)施及效果顯現(xiàn)需時(shí)日,。目前市場(chǎng)處于第二階段，政策進(jìn)展符合預(yù)期,。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨資產(chǎn)負(fù)債表通縮問(wèn)題,，解決這一問(wèn)題不能僅靠消費(fèi)券刺激消費(fèi),。中產(chǎn)階級(jí)房地產(chǎn)價(jià)格下跌、提前還貸等現(xiàn)象導(dǎo)致消費(fèi)行為收縮,，影響了相關(guān)企業(yè)和居民收入,。地方政府賣(mài)地收入減少，債務(wù)還本付息壓力大,，也減少了投資和消費(fèi),。這些因素共同導(dǎo)致內(nèi)需進(jìn)入通縮螺旋，需要逐步打斷并重啟正循環(huán),。

11月初,，地方政策總計(jì)高達(dá)12萬(wàn)億，直面和解決了地方債務(wù)問(wèn)題,，效果會(huì)逐步顯現(xiàn),。接下來(lái)關(guān)注房地產(chǎn)及其他企業(yè)的開(kāi)支，后續(xù)政策有望繼續(xù)展開(kāi),。在這種背景下,，市場(chǎng)核心邏輯未被破壞。部分股票前期漲幅較快,，積累的獲利盤(pán)強(qiáng),，易引起股價(jià)波動(dòng)或調(diào)整。但從大指數(shù)看,，市場(chǎng)波動(dòng)不大,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇概率增加。

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