第二,，存貨規(guī)模創(chuàng)歷史新高。財(cái)報(bào)顯示,，截至今年三季度,，海瀾之家的存貨高達(dá)123.3億，而同期流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)也不過225.9億,，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例已經(jīng)超過了一半,。

從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，伴隨著海瀾之家增長(zhǎng)的放緩,，這種經(jīng)營(yíng)模式，已經(jīng)有了“失靈”的跡象了,。

對(duì)于海瀾之家而言,，想要維持這一模式，持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)則是重要條件,。

根據(jù)相關(guān)資料顯示,，“ODM”模式保證了海瀾之家在生產(chǎn)端擁有較高的話語權(quán)，因?yàn)楣緭碛袕?qiáng)大的銷售能力,，能夠快速地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷結(jié)合,，因此這種模式構(gòu)成了海瀾之家較深的護(hù)城河。

但這一模式弊端也相對(duì)明顯,，就是過分依賴銷售渠道,，一旦銷售能力減弱，那么這種模式就會(huì)遭遇挑戰(zhàn),。當(dāng)然,，海瀾之家也非常清楚這一點(diǎn)，所以其將大部分的精力都放在了銷售上,。

從費(fèi)用投入來看,，截至今年前三季度，海瀾之家的銷售費(fèi)用高達(dá)33.52億,，和去年同期相比大幅增長(zhǎng)了14.7%,，今年前三季度海瀾之家的營(yíng)業(yè)總成本為126.7億，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)總成本的比例已經(jīng)超過了四分之一,。作為對(duì)比,，前三季度海瀾之家的研發(fā)費(fèi)用只有1.844億，雖然同比大幅增長(zhǎng)了28.19%,，但也不到銷售費(fèi)用的零頭,，占營(yíng)業(yè)總成本的比例也不到5%,。

而且，營(yíng)銷費(fèi)用的大幅增長(zhǎng),，并未換來營(yíng)收的增長(zhǎng),。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度,，海瀾之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收152.6億,，同比下滑1.99%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.08億,，同比下滑22.19%,。其中，三季度業(yè)績(jī)下滑十分明顯,，該季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為38.89億和2.713億,，同比分別下滑11.01%和64.88%。

由此可見,，海瀾之家“ODM”正在遭遇挑戰(zhàn),。另外，隨著服裝行業(yè)的不斷發(fā)展,，消費(fèi)行業(yè)的需求越來越多元化,，消費(fèi)者也越來越追求性價(jià)比，而這也是所有服裝品牌的挑戰(zhàn),。因此,，在大力增加銷售費(fèi)用之外，海瀾之家還想通過多元化來解決增長(zhǎng)困境,。

據(jù)媒體報(bào)道,，近年來海瀾之家探索過的業(yè)務(wù)覆蓋女裝、童裝,、生活家居用品,、網(wǎng)球、滑雪等競(jìng)技裝備以及快時(shí)尚服飾與嬰童用品等,，曾試圖將集團(tuán)從“男人的衣柜”變?yōu)椤叭胰说囊鹿?。?/p>

從目前結(jié)果來看,，這一嘗試還未成功,。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年,，海瀾之家78.43%的收入來自海瀾之家系列,，9.55%的收入來自海瀾團(tuán)購(gòu)定制系列，而其他品牌的收入占比只有7.97%。我們認(rèn)為,，沒有一種模式可以一直高效,，營(yíng)收和利潤(rùn)的下滑，已經(jīng)釋放了一定的信號(hào),，但海瀾之家要想重新回到增長(zhǎng)的軌道上來,，還需要更大的力度、更猛的“藥”,。