債券基金經(jīng)理看股做債 降準預期升溫影響幾何
債券基金經(jīng)理看股做債
A股的政策刺激交易暫時停歇,，降準預期再度升溫,，這對債市意味著什么？
債券投資近期面臨機遇與挑戰(zhàn),。財政部公布的化債方案提振了信用債市場情緒,，城投債收益率普遍走低。同時,，機構(gòu)開始關(guān)注利率債供給和匯率問題,，股票分流效應仍然存在，長債利率先下后上,，10年期國債收益率過去一周累計下行1BP至2.09%,。
數(shù)據(jù)顯示，10月社零增速反彈至4.8%,，家電,、家具和汽車板塊受政策支撐明顯活躍度提升,。但政策短期進入真空期,，A股的“政策刺激交易”暫時停歇，降準預期再度升溫,。年底如何把握債市行情,？施羅德基金固定收益投資總監(jiān)單坤認為，“債?！比栽?，但由于股債蹺蹺板效應加強，疊加債券供給增加,、年底資金面擾動的外部影響,，更傾向于以短久期信用債打底，短端利率可能受益于11月底或12月可能出現(xiàn)的降準,，而長債更易受到擾動,。在化債利好下，城投債“惜售”,，優(yōu)質(zhì)的城投債仍存在配置價值,，但考慮到流動性問題和性價比，信用下沉并非優(yōu)選,。
債券基金經(jīng)理看股做債 降準預期升溫影響幾何
財政部此前公布的化債方案提振了信用債市場情緒,，城投債出現(xiàn)“惜售”情況，機構(gòu)甚至開始“卷”美元城投債,。但不同于去年由特殊再融資債掀起的城投債行情,，此次機構(gòu)并不敢盲目信用下沉，9月由股票分流帶來的信用債大幅回撤的挑戰(zhàn)仍存,。今年以來,，新基金發(fā)行規(guī)模顯著回暖,，截至三季度末，年內(nèi)已成立870只新基金,，合計募集規(guī)模達到8810.69億元,，其中純債型基金發(fā)行數(shù)量為145只，募集規(guī)模近3190億元,，占比42%,。進入四季度，純債型基金發(fā)行熱度不減,，目前仍有近10只產(chǎn)品正在發(fā)行,。
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