年末華爾街大幅下調(diào)美股盈利預(yù)期市場不確定性增加

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2024-11-25 15:33:00 第一財(cái)經(jīng)

臨近年關(guān),，分析師們開始密集調(diào)整對美國大公司未來一年的利潤預(yù)期,。FactSet數(shù)據(jù)顯示,，截至11月15日，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2025年的每股收益預(yù)期降至274.96美元,，較6月的279.68美元和9月底的276.66美元進(jìn)一步下滑,。今年的下調(diào)幅度格外引人注目。

一些分析師認(rèn)為,，在高估值環(huán)境下,，盈利預(yù)期的下調(diào)為市場增加了更多不確定性。標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)前的預(yù)期市盈率已達(dá)22倍,，處于歷史高位,。若未來利潤增長無法維持兩位數(shù)增速，投資者信心可能進(jìn)一步受挫,，從而加劇市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),。不過也有機(jī)構(gòu)對市場前景持更為樂觀的態(tài)度。特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后,，高盛等國際投資機(jī)構(gòu)上調(diào)了對標(biāo)普500指數(shù)的展望,，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與政策支持將為市場提供進(jìn)一步動(dòng)力。高盛預(yù)計(jì)2025年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司將實(shí)現(xiàn)11%的增長,，而企業(yè)凈利潤率預(yù)計(jì)將在2025年提升78個(gè)基點(diǎn)至12.3%,。

FactSet高級分析師約翰·巴特斯表示，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司第四季度利潤預(yù)期的下調(diào)幅度為0.6%,，與過去15年的平均水平一致,，但顯著快于過去五年的同期調(diào)整速度。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù),，2025年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的利潤增長預(yù)計(jì)為12%,，高于2024年的9.4%。然而，這一盈利預(yù)期受到多重因素的挑戰(zhàn),。持續(xù)高利率政策推高企業(yè)融資成本,，對盈利能力構(gòu)成壓力，而市場對美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐的預(yù)期也加劇了投資者的擔(dān)憂,。

此外,，標(biāo)普500指數(shù)的利潤增長在過去一年主要由大型科技公司推動(dòng)。以英偉達(dá)為代表的科技企業(yè)在第三季度繼續(xù)展現(xiàn)強(qiáng)勁盈利能力,，這對整體市場提供了一定的支撐,。但非科技領(lǐng)域，尤其是醫(yī)療健康,、消費(fèi)必需品和能源板塊的利潤預(yù)期近期被大幅下調(diào),，市場對這些板塊的盈利恢復(fù)能力存疑。悲觀主義者認(rèn)為,，政策不確定性為企業(yè)盈利前景蒙上了一層陰影,。特朗普新政府可能推動(dòng)的企業(yè)稅收改革和監(jiān)管放松，短期內(nèi)或許能為企業(yè)利潤帶來助力,，但貿(mào)易政策的不確定性依然是市場的潛在風(fēng)險(xiǎn),。如果對進(jìn)口商品加征關(guān)稅的計(jì)劃落實(shí)，部分依賴海外供應(yīng)鏈的行業(yè)可能承受更大的盈利壓力,，這或?qū)⒊蔀槭袌霾▌?dòng)的催化劑,。

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