業(yè)內(nèi)：12月市場有望迎來新一輪大漲政策催化助力行情

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2024-11-29 15:41:12 薛洪言

11月，市場繼續(xù)震蕩回調(diào),。隨著賺錢效應(yīng)減弱,，虧錢效應(yīng)逐漸主導(dǎo)市場,，許多投資者對牛市失去了信心,。

正如約翰·鄧普頓所言，“牛市在絕望中誕生,，在懷疑中成長”,。當(dāng)市場普遍開始懷疑時(shí)，負(fù)面預(yù)期已充分計(jì)入估值,，此時(shí)反而可以樂觀起來,。

11月的市場展望文章標(biāo)題為《11月，等待新一輪大漲》,，認(rèn)為市場仍需整固調(diào)整,；進(jìn)入12月，籌碼交換基本完成,，加上新一輪政策催化,，我們對市場更加看好，因此有了“迎接新一輪大漲”的標(biāo)題,。

回顧11月,，盡管市場整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢，但行情分化明顯,，無論是寬基指數(shù)還是一級行業(yè)都漲跌互現(xiàn),，并非完全沒有賺錢機(jī)會。當(dāng)前行情仍是牛市大趨勢下的短期調(diào)整,，與熊市中的單邊下跌有顯著區(qū)別,。

月初至28日，科創(chuàng)100（3.01%）,、中證2000（2.13%）,、科創(chuàng)50和紅利指數(shù)表現(xiàn)較好，而中證500（-2.44%）,、中證A50（-1.36%）則跌幅較大,。一級行業(yè)中，商貿(mào)零售（9.76%）,、綜合（7.19%）,、傳媒,、輕工制造、紡織服飾漲幅靠前,，均超過4個(gè)百分點(diǎn),；國防軍工（-3.79%）、家用電器（-3.33%）,、通信,、建筑材料則表現(xiàn)不佳，跌幅均超過3個(gè)百分點(diǎn),。

11月市場主要受內(nèi)部政策刺激和外部特朗普沖擊兩大邏輯影響,，二者對市場的影響一正一負(fù)，在不同階段的強(qiáng)弱變化決定了市場的階段性漲跌,。

第一周,，市場延續(xù)政策強(qiáng)刺激交易，并在周五（11月8日）的財(cái)政發(fā)布會達(dá)到頂點(diǎn),。期間,，美國大選結(jié)果出爐，A股特朗普交易升溫,，但被國內(nèi)政策對沖預(yù)期壓制,。

第二周，特朗普交易在全球范圍內(nèi)持續(xù)升溫,，美元指數(shù)和美債利率飆升,，全球資本市場迎來大幅調(diào)整，港股連跌五天,，A股也最終大跌,，特朗普交易占據(jù)主導(dǎo)。

第三周,，全球特朗普交易進(jìn)入尾聲,，美債利率和美元指數(shù)高位震蕩,，中國資產(chǎn)繼續(xù)下跌,，A股跌幅居前。具體看,，本周跌幅主要由周五（10月22日）貢獻(xiàn),，突發(fā)大跌缺乏明確催化劑，更多是市場持續(xù)縮量調(diào)整后資金失去耐心,，集中流出引發(fā)的小型踩踏效應(yīng),。

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