中國(guó)股債匯齊升

10日早盤(pán),，A股三大指數(shù)大幅高開(kāi)，滬指高開(kāi)2.58%,，深證成指高開(kāi)3.66%,，創(chuàng)業(yè)板指高開(kāi)4.88%，滬深兩市低開(kāi)個(gè)股不足50只,。港股也同步上漲,，恒指高開(kāi)3.21%，恒生科技指數(shù)高開(kāi)4.24%,。內(nèi)房股集體高開(kāi),，融創(chuàng)中國(guó)、建業(yè)地產(chǎn),、中國(guó)奧園,、富力地產(chǎn)漲超10%，遠(yuǎn)洋集團(tuán),、萬(wàn)科企業(yè)等跟漲,。

截至午盤(pán)，滬指漲1.57%,，深證成指漲2.08%,，創(chuàng)業(yè)板指漲2.21%。滬深市場(chǎng)成交額突破1.5萬(wàn)億元,，連續(xù)第50個(gè)交易日突破1萬(wàn)億,，刷新歷史最長(zhǎng)紀(jì)錄。全市場(chǎng)超4600只個(gè)股上漲，逾百股漲?；驖q超10%,。盤(pán)面上，板塊普漲,，PEEK材料概念繼續(xù)走強(qiáng),，新瀚新材、中研股份等2連板,；人形機(jī)器人概念活躍,，愛(ài)仕達(dá)、柯力傳感等多股漲停,；消費(fèi)股大漲,，新乳業(yè)、一鳴食品,、永輝超市等多股漲停；房地產(chǎn),、傳媒娛樂(lè),、旅游等板塊漲幅居前。

港股市場(chǎng)方面,，恒生指數(shù)半日漲1%,，恒生科技指數(shù)漲0.79%。毛戈平上市首日大漲78.19%,。熱門(mén)個(gè)股多數(shù)上漲,，嗶哩嗶哩漲超5%，網(wǎng)易漲超3%,，京東集團(tuán),、美團(tuán)漲超2%。

國(guó)債期貨集體上漲,，截至午盤(pán),，30年期主力合約漲1.23%，10年期主力合約漲0.64%,，5年期主力合約漲0.42%,，均創(chuàng)歷史新高。人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1896,，調(diào)貶26個(gè)基點(diǎn),。盤(pán)中，在岸人民幣,、離岸人民幣對(duì)美元一度升穿7.25,，日內(nèi)均漲約200個(gè)基點(diǎn)。

9日深夜，中國(guó)資產(chǎn)大漲,，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲8.54%,，重返7000點(diǎn)上方。熱門(mén)中概股集體大漲,，老虎證券漲超26%,，嗶哩嗶哩漲超21%，阿里巴巴,、百度,、理想汽車(chē)漲超7%。房多多盤(pán)中多次觸及熔斷,，最終收漲52.14%,。

消息面上，中共中央政治局12月9日召開(kāi)會(huì)議,，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作,。在貨幣政策層面，會(huì)議定調(diào)要實(shí)施“適度寬松”的貨幣政策,，這是2011年以來(lái)高層首次提出這一表述,，也是進(jìn)入21世紀(jì)后的第三次。

銀河證券認(rèn)為,，會(huì)議表述積極,，較超預(yù)期的“適度寬松的貨幣政策”定調(diào)下，短期或有股債雙牛,，但也仍需關(guān)注近期將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述,。中信建投也稱(chēng)，股債雙牛有望延續(xù),。超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策既為經(jīng)濟(jì)活力回升提供充足動(dòng)力,，也為改善預(yù)期、重振信心提供強(qiáng)有力的支持,，更為資本市場(chǎng)提供了充足的源頭活水,。股市有望繼續(xù)走強(qiáng)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率有望繼續(xù)下行,。

中信證券表示,，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)債市而言,，提及“適度寬松”并不等同于牛尾行情臨近,，債牛的持續(xù)時(shí)間核心在于后續(xù)寬貨幣操作的可持續(xù)性；對(duì)股市而言,，相較于后續(xù)寬貨幣預(yù)期,，股市交易的是寬貨幣對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提振效果，不過(guò)這一特征近年有所反轉(zhuǎn)；對(duì)匯率而言,，寬貨幣取向確立可能同步或領(lǐng)先1到4個(gè)月于匯率走弱,；對(duì)商品而言，貨幣取向變化與其關(guān)聯(lián)度偏弱,，整體略領(lǐng)先于大行情拐點(diǎn),。

展望后續(xù)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，大力發(fā)展資本市場(chǎng)是建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的必由之路。2024年即將收官,，展望2025年,，我國(guó)資本市場(chǎng)有望延續(xù)優(yōu)勢(shì)的走勢(shì)，產(chǎn)生較大的投資機(jī)會(huì),。建議投資者可以通過(guò)布局優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金,，抓住2025年的投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入,，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng),。

中信證券認(rèn)為，本次會(huì)議提到“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”,，對(duì)于增量政策空間的表述相對(duì)積極，而前期政策工具成效在數(shù)據(jù)層面的顯現(xiàn)仍不充分,，寬貨幣的快速退出概率仍然較小,。股債兩市均可能存在走強(qiáng)的基礎(chǔ)，而匯率壓力可能階段性延續(xù),；商品市場(chǎng)方面,，金融屬性較強(qiáng)的品種，以及地產(chǎn)相關(guān)的工業(yè)品也可能出現(xiàn)漲價(jià)的可能性,。