非銀存款自律倡議落地銀行理財迎“三變” 資產(chǎn)配置結構生變

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2024-12-11 09:34:07 中國經(jīng)濟網(wǎng)

非銀存款自律倡議涉及存款規(guī)模較大，已有銀行開始整改,。對銀行理財行業(yè)來說，整體利大于弊,。一方面，部分可以配置的高收益資產(chǎn)減少了,；另一方面,，自律倡議利好債市，而債券類資產(chǎn)是銀行理財配置的重要方向,。在風險收益特征方面,，銀行理財產(chǎn)品與同業(yè)存款具有相似性，預計會有大量資金從同業(yè)存款市場流入銀行理財市場,。

多位銀行理財機構人士表示,，非銀同業(yè)存款是現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品以及短期限理財產(chǎn)品配置的重要資產(chǎn)。非銀同業(yè)存款利率下調將給銀行理財行業(yè)帶來諸多影響,，包括壓降部分理財產(chǎn)品收益率,、調整機構資產(chǎn)配置結構、轉變理財產(chǎn)品設計思路,。隨著行業(yè)監(jiān)管和自律機制不斷加強,、銀行理財規(guī)模持續(xù)上漲，銀行理財行業(yè)投研能力與管理規(guī)模不匹配的矛盾將進一步凸顯,。如何適應資產(chǎn)端變化,，在低波穩(wěn)健與增厚收益之間取得平衡，打破“規(guī)模大,、不賺錢”的行業(yè)痛點,，是銀行理財機構需要解決的重要課題。

2022年銀行理財破凈潮出現(xiàn)后,，非銀同業(yè)存款成為銀行理財機構配置的重要資產(chǎn),。非銀同業(yè)存款利率下行將導致大量配置此類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品收益率下降。11月底，市場利率定價自律機制發(fā)布兩項自律倡議,，要求將非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理,，這意味著銀行理財公司、基金公司等機構的同業(yè)活期存款利率將緊跟央行政策利率變動,，壓縮同業(yè)存款與一般性存款間的套利空間,。此外，倡議要求銀行在同對公客戶簽署的存款服務協(xié)議中加入“利率調整兜底條款”,。

盡管兩項自律倡議看似影響的是機構投資者，但普通投資者也會受到影響,。受自律機制限制,，不僅非銀同業(yè)存款和銀行對公存款利率將走低,，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品和貨幣基金等資管產(chǎn)品收益率也將下降。存款利率經(jīng)歷幾次調降后,，部分資金流向理財市場，以往銀行理財投資的高息大額存單難覓,，因而轉向投資收益相對較高的非銀同業(yè)存款,，其利率通常能高出央行政策利率30個基點以上,。

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