重塑能源“流血”上市：短期扭虧無望,，擴產(chǎn)又添“吸金黑洞” 現(xiàn)金流壓力加劇

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2024-12-11 10:23:26 新浪財經(jīng)

上海重塑能源流血上市

重塑能源集團(tuán)股份有限公司近日在港交所掛牌上市,，成為國內(nèi)第四家以氫能為主營業(yè)務(wù)的上市公司。然而,，公司的業(yè)績表現(xiàn)并不理想,。自2021年以來，公司連續(xù)虧損,，截至2024年5月,，累計虧損超過20億元人民幣。今年前五個月,，公司僅交付了11臺燃料電池系統(tǒng),，較2023年同期的85臺減少了87%。

面對這樣的局面,，重塑能源的上市之路顯得尤為艱難,。上市當(dāng)天，公司開盤報148.90港元,，盤中最低價跌至145.10港元,，跌破發(fā)行價,。截至昨日收盤,，股價報145.9港元，仍未回到開盤價,。

招股書顯示,，2021年至2024年前五個月，重塑能源的營業(yè)收入分別為5.24億,、6.05億,、8.95億和0.13億元人民幣，相應(yīng)的凈虧損分別為6.54億,、5.46億,、5.78億和4.09億元人民幣，虧損額呈逐年上升趨勢,。毛利率波動較大,，2023年氫燃料電池系統(tǒng)的毛利率為28%，而到了2023年上半年,，毛利率降至-260%,。主要原因是開工率低下，導(dǎo)致單位產(chǎn)品分?jǐn)偟恼叟f,、攤銷費用過高,。

現(xiàn)金流壓力也在增加,。截至2021年、2022年及2023年12月31日以及2024年5月31日,，貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)以及合約資產(chǎn)（扣除減值）分別為12億元,、15億元、20億元及19億元,，分別占總資產(chǎn)的47.8%,、36.7%、50.0%及51.4%,。應(yīng)收賬款占比逐漸升高,，且與應(yīng)付賬款的時間差也在拉大，進(jìn)一步加劇了流動資金風(fēng)險,。

實際上,，氫能產(chǎn)業(yè)的市場熱度并沒有預(yù)期的那么高。盡管氫燃料電池市場訂單交付具有一定的季節(jié)性,，下半年通常是交付旺季,，但今年重塑能源的交付情況格外冷清。2021年至2024年前五個月,，搭載燃料電池電堆的燃料電池系統(tǒng)銷量分別為639臺,、790臺、1234臺及11臺,。2021年至2024年前五個月,，氫燃料電池系統(tǒng)的利用率分別為27.2%、26.5%,、35.1%及0.1%,。

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