30年國債活躍券利率下行至1.9999% 債市收益率持續(xù)走低(3)

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2024-12-13 14:59:22 新浪財(cái)經(jīng)

回顧日本低利率時(shí)期,，家庭金融資產(chǎn)占比上升。隨著年齡增長(zhǎng)，日本家庭持有股票和投資基金的比例逐步上升,，70歲以上家庭持有比例最高，達(dá)到15.3%,。泡沫破滅后,，日本公募基金發(fā)展停滯，但在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)推出后持續(xù)增長(zhǎng),。2012年后,，公募基金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，截至2023年5月,，日本公募基金市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到176萬億日元,。驅(qū)動(dòng)公募基金增長(zhǎng)的主要力量是股票型基金，2000年股票型基金和債券型基金規(guī)模分別為14.6萬億日元和34.8萬億日元,，至2022年股票型基金增長(zhǎng)至142.7萬億日元,，而債券型基金規(guī)模則縮水至14.5萬億日元。

施羅德基金管理（中國）副總經(jīng)理安昀表示,，目前對(duì)A股的投資策略是繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。紅利類公司在經(jīng)歷幾個(gè)月調(diào)整后，投資價(jià)值再次顯現(xiàn),。內(nèi)需突破方向值得關(guān)注,，規(guī)避出口相關(guān)領(lǐng)域。汽車行業(yè)在經(jīng)歷了幾年洗牌后,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善,，合資車廠和央國企未能跟上電動(dòng)車迭代步伐，剩下的競(jìng)爭(zhēng)者有望瓜分巨大市場(chǎng),，包括國內(nèi)和全球市場(chǎng),，這是一個(gè)有潛力的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

近兩年來,，中國投資人全球配置意愿增強(qiáng),，QDII額度再擴(kuò)容但仍緊張，QDLP產(chǎn)品也在密集發(fā)行但門檻較高,。當(dāng)前,，海外債券和權(quán)益資產(chǎn)都受到追捧。聯(lián)博集團(tuán)固定收益資深投資策略師黃慶豐認(rèn)為,，當(dāng)降息周期開啟,，債市將迎來配置機(jī)遇,。美債收益率曲線呈現(xiàn)陡峭走勢(shì)，在未來一兩年,，美國國債投資機(jī)會(huì)集中在短期和中期債券,；明年投資等級(jí)公司債是一個(gè)較好的投資機(jī)會(huì)，公司債收益率比美國國債高出約1%以上,，尤其是BBB等級(jí)的投資等級(jí)債券,，收益率與BB等級(jí)的高收益?zhèn)喈?dāng)，提供5%-6%的收益,。就高收益?zhèn)?，盡管估值可能偏貴，但從歷史數(shù)據(jù)來看,，美國高收益?zhèn)哪昊貓?bào)率與美股相當(dāng),，波動(dòng)性僅為標(biāo)普500的一半。同時(shí),，機(jī)構(gòu)對(duì)美股展望積極,，高盛預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)將在2025年年底達(dá)到6500點(diǎn)，總回報(bào)率為12%,。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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