30年國(guó)債活躍券利率下行至1.9999% 債市收益率持續(xù)走低(2)

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2024-12-13 14:59:22 新浪財(cái)經(jīng)

12月12日新聞聯(lián)播報(bào)道，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求明年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策,，提高財(cái)政赤字率,，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，增加地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用,，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),，兜牢基層三保底線；同時(shí)要實(shí)施適度寬松的貨幣政策,，適時(shí)降準(zhǔn)降息,，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)相匹配,。

野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺預(yù)計(jì),，2024年底前可能實(shí)施一次50BP的全面降準(zhǔn)，2025年再實(shí)施兩次50BP的降準(zhǔn),。中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授盛松成表示,，未來(lái)降息仍有空間，目前實(shí)際利率約為2%左右,。參考過(guò)去應(yīng)對(duì)通縮的經(jīng)驗(yàn),，我國(guó)實(shí)際利率最低降至0.88%，若未來(lái)核心CPI同比增速達(dá)到0.8%,，名義利率最低可降至1.7%左右,。考慮到目前10年期國(guó)債收益率在2.1%左右,，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間還有40BP左右的降息空間,。

盡管當(dāng)前中國(guó)債券收益率較低，但機(jī)構(gòu)仍在債市出現(xiàn)回調(diào)時(shí)加倉(cāng),。多家理財(cái)子公司投債投研人士表示,，當(dāng)前長(zhǎng)債可繼續(xù)持倉(cāng)觀望，降準(zhǔn)降息舉措落地前相對(duì)安全。若刺激政策預(yù)期引發(fā)短期調(diào)整,，可再增配,。此前利率較高的存單已從1.9%下調(diào)到1.75%左右，建議持倉(cāng)觀望,。機(jī)構(gòu)也傾向于在信用債中尋找機(jī)會(huì)，雖然票息持續(xù)下行后吸引力下降,，但長(zhǎng)久期且高評(píng)級(jí)的信用債性?xún)r(jià)比在提升,。

盡管今年中國(guó)股市走勢(shì)曲折，但在低利率環(huán)境下,，權(quán)益資產(chǎn)仍是重要的配置方向,。A500、A50等權(quán)益ETF今年規(guī)模顯著增長(zhǎng),。首批10只中證A500ETF上市即將滿(mǎn)2個(gè)月,，截至11月14日，中證A500ETF規(guī)模合計(jì)超過(guò)1100億元,。此外,，養(yǎng)老金布局股市也為權(quán)益資產(chǎn)帶來(lái)機(jī)遇。個(gè)人養(yǎng)老金制度將于12月15日推廣至全國(guó),，證監(jiān)會(huì)及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品供給,，將首批指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，共有85只產(chǎn)品入選,，涉及30家基金公司,。

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