鮑威爾快演不下去了鷹派降息引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)(3)

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2024-12-20 09:06:00 虎嗅

美國(guó)政府的融資方式主要有發(fā)行國(guó)債,、增發(fā)美元和稅收收入等。美國(guó)政府為何更傾向于發(fā)債而不是直接印鈔來(lái)融資呢？主要有兩方面原因：一方面，美國(guó)的貨幣發(fā)行是由美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé),，而非由美國(guó)政府直接控制,。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目標(biāo)主要是實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定（控制通貨膨脹）和最大化就業(yè),，而不是直接響應(yīng)政府的財(cái)政壓力,。但如果美國(guó)財(cái)政狀況惡化,，可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)放緩和金融市場(chǎng)波動(dòng)的問(wèn)題,，這會(huì)間接影響美聯(lián)儲(chǔ)的政策。

另一方面,，印鈔并不是“靈丹妙藥”,，而是一個(gè)可能讓美國(guó)陷入更深困境的雙刃劍。美元作為世界貨幣,，賦予了美國(guó)強(qiáng)大的“鑄幣特權(quán)”,。得益于美元的全球需求，美國(guó)不僅能夠輕松融資,，還能通過(guò)美元購(gòu)買(mǎi)幾乎全球所有的商品,。然而，如果美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度印鈔,，新增的美元最終會(huì)回流美國(guó),，這勢(shì)必會(huì)加劇國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)，推高通貨膨脹,。這種通脹壓力將導(dǎo)致美元貶值,，甚至可能讓美元淪為“廢紙”，加速全球范圍內(nèi)的“去美元化”進(jìn)程,。

所以說(shuō),，雖然印鈔短期內(nèi)可避免高利息負(fù)擔(dān)，但長(zhǎng)期會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn),，而發(fā)債可以低成本從國(guó)際市場(chǎng)融資,。世界各國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中普遍使用美元，許多國(guó)家和企業(yè)都持有美元作為儲(chǔ)備貨幣,，這為美國(guó)提供了低成本融資的優(yōu)勢(shì),，尤其是通過(guò)發(fā)行美國(guó)國(guó)債來(lái)籌集資金。不過(guò)值得注意的是,，過(guò)度依賴(lài)債務(wù)融資雖然能暫時(shí)緩解短期資金需求,，但長(zhǎng)期來(lái)看，這種“借更多錢(qián)”的策略無(wú)疑加劇了財(cái)政危機(jī),。

在這種情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇降息來(lái)減輕政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。降息雖然不能從根本上解決債務(wù)問(wèn)題,，但它確實(shí)能暫時(shí)緩解部分利息支付的壓力,，給政府更多時(shí)間應(yīng)對(duì)龐大的債務(wù)負(fù)擔(dān)。降息的影響遠(yuǎn)不止于此,，它實(shí)際上也和特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”政策高度契合,。特朗普的核心政策之一就是促進(jìn)制造業(yè)回流,，他希望通過(guò)減稅、放松監(jiān)管等措施,，提升美國(guó)本土生產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力,，尤其是在價(jià)格方面。降息會(huì)導(dǎo)致美元走弱,，使得美國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上變得更便宜,，進(jìn)而提升美國(guó)制造商的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

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