鮑威爾快演不下去了鷹派降息引發(fā)市場波動(dòng)(3)

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2024-12-20 09:06:00 虎嗅

美國政府的融資方式主要有發(fā)行國債、增發(fā)美元和稅收收入等,。美國政府為何更傾向于發(fā)債而不是直接印鈔來融資呢,？主要有兩方面原因：一方面,，美國的貨幣發(fā)行是由美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé),，而非由美國政府直接控制。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目標(biāo)主要是實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定（控制通貨膨脹）和最大化就業(yè),，而不是直接響應(yīng)政府的財(cái)政壓力,。但如果美國財(cái)政狀況惡化,，可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)放緩和金融市場波動(dòng)的問題，這會(huì)間接影響美聯(lián)儲(chǔ)的政策,。

另一方面,，印鈔并不是“靈丹妙藥”，而是一個(gè)可能讓美國陷入更深困境的雙刃劍,。美元作為世界貨幣,，賦予了美國強(qiáng)大的“鑄幣特權(quán)”。得益于美元的全球需求,，美國不僅能夠輕松融資,，還能通過美元購買幾乎全球所有的商品。然而,，如果美聯(lián)儲(chǔ)過度印鈔,，新增的美元最終會(huì)回流美國，這勢必會(huì)加劇國內(nèi)的貨幣供應(yīng),，推高通貨膨脹,。這種通脹壓力將導(dǎo)致美元貶值，甚至可能讓美元淪為“廢紙”,，加速全球范圍內(nèi)的“去美元化”進(jìn)程,。

所以說，雖然印鈔短期內(nèi)可避免高利息負(fù)擔(dān),，但長期會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn),，而發(fā)債可以低成本從國際市場融資。世界各國在國際貿(mào)易中普遍使用美元,，許多國家和企業(yè)都持有美元作為儲(chǔ)備貨幣,，這為美國提供了低成本融資的優(yōu)勢，尤其是通過發(fā)行美國國債來籌集資金,。不過值得注意的是,，過度依賴債務(wù)融資雖然能暫時(shí)緩解短期資金需求，但長期來看,，這種“借更多錢”的策略無疑加劇了財(cái)政危機(jī),。

在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇降息來減輕政府的債務(wù)負(fù)擔(dān),。降息雖然不能從根本上解決債務(wù)問題,，但它確實(shí)能暫時(shí)緩解部分利息支付的壓力，給政府更多時(shí)間應(yīng)對龐大的債務(wù)負(fù)擔(dān),。降息的影響遠(yuǎn)不止于此,，它實(shí)際上也和特朗普的“美國優(yōu)先”政策高度契合。特朗普的核心政策之一就是促進(jìn)制造業(yè)回流,，他希望通過減稅,、放松監(jiān)管等措施,，提升美國本土生產(chǎn)的競爭力,，尤其是在價(jià)格方面,。降息會(huì)導(dǎo)致美元走弱，使得美國商品在國際市場上變得更便宜,，進(jìn)而提升美國制造商的全球競爭力,。

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