如何理性規(guī)劃個(gè)人養(yǎng)老金。2024年12月12日,，人力資源和社會(huì)保障部等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》，宣布自2024年12月15日起，在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者,，均可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。這標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施范圍從此前的36個(gè)先行試點(diǎn)城市正式推向全國(guó),。

根據(jù)人社部數(shù)據(jù),，自2022年11月25日個(gè)人養(yǎng)老金制度在北京、上海,、廣州,、西安、成都等36個(gè)城市或地區(qū)先行試點(diǎn)以來(lái),，截至2023年末,，全國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金參與人數(shù)近5300萬(wàn)人，實(shí)際完成資金繳存的人數(shù)1166萬(wàn)人,，總繳費(fèi)金額約為280億元,，人均繳存額約為2400元。截至2024年11月末,，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)為7279萬(wàn)人,，較2023年11月增長(zhǎng)約38%，但實(shí)際繳費(fèi)率與人均儲(chǔ)存金額仍處低位,。

國(guó)金證券分析師舒思勤指出,，考慮到個(gè)人養(yǎng)老金在“EET”模式下領(lǐng)取時(shí)需補(bǔ)交3%個(gè)稅，預(yù)計(jì)10%及以上稅率人群方為個(gè)人養(yǎng)老金客群,。國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2023年納稅人群中60%以上僅適用3%的最低檔稅率，因此預(yù)計(jì)參與個(gè)人養(yǎng)老金僅對(duì)2605萬(wàn)納稅人有較大吸引力,。以人均6000元繳存金額測(cè)算,，預(yù)計(jì)個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模有望達(dá)到1563億元/年。

浙商證券分析師廖靜池假設(shè)2024年個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)際繳存人數(shù)占比從2023年的22%提升至25%,，同時(shí)假設(shè)保持2023年人均繳存金額同比增速4.1%,，預(yù)計(jì)2024年個(gè)人養(yǎng)老金總繳費(fèi)金額約為450億元。參考2020年OECD國(guó)家個(gè)人養(yǎng)老金用于股票配置的比例約為27%,，2024年個(gè)人養(yǎng)老金最終流入股票市場(chǎng)的資金可能在120億元上下,。

截至2024年12月10日,，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄共包括857款產(chǎn)品，儲(chǔ)蓄存款,、公募基金,、商業(yè)保險(xiǎn)、銀行理財(cái)分別為466款,、200款,、165款和26款。公募基金,、銀行理財(cái)是含權(quán)益的凈值型產(chǎn)品,，更突出長(zhǎng)期投資收益性；儲(chǔ)蓄存款,、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品則更突出風(fēng)險(xiǎn)保障功能,。個(gè)人投資者可根據(jù)個(gè)人不同風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇。

此次個(gè)人養(yǎng)老金制度全面鋪開后,，養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄也同步擴(kuò)大,，國(guó)債、特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄,、指數(shù)基金等多種產(chǎn)品被納入,，其中包括首批85只權(quán)益類指數(shù)基金。納入的指數(shù)基金整體費(fèi)率偏低,，平均管理費(fèi)率不到0.3%,，平均托管費(fèi)率0.06%。中信建投分析師姚紫薇預(yù)計(jì)此次擴(kuò)容后,，個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模合計(jì)將超過(guò)4500億元,。

具體來(lái)看，此次滬深300指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品共納入20只,，規(guī)模合計(jì)接近1200億元,；中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品共納入19只，規(guī)模合計(jì)接近800億元,；中證500指數(shù),、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)納入指數(shù)基金規(guī)模合計(jì)也超過(guò)200億元,。從基金公司角度來(lái)看,，此次共30家基金管理人有產(chǎn)品納入，其中納入產(chǎn)品數(shù)量最多,、規(guī)模最大的為易方達(dá)基金,，共納入11只產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)超過(guò)900億元,；其次是華夏基金,、天弘基金,、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金,、南方基金等,。

增加權(quán)益指數(shù)基金提升了產(chǎn)品供給的豐富度，有助于提高個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力,，居民參與權(quán)益市場(chǎng)投資意愿有望增強(qiáng),。盡管當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)規(guī)模較少，對(duì)權(quán)益投資的影響尚不明顯,，但伴隨更多權(quán)益指數(shù)基金供給增加,，個(gè)人養(yǎng)老金制度對(duì)于投資者的吸引力或?qū)⒅鸩缴仙磥?lái)繳費(fèi)率和人均繳費(fèi)金額有望迎來(lái)雙擊,。

中信證券分析師明明表示，超長(zhǎng)期視角來(lái)看,，預(yù)計(jì)個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期入市后將提高A股穩(wěn)定性,，且隨著存款利率下行的壓力不斷加大，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄利率或受到波及,?？紤]到儲(chǔ)戶對(duì)于原屬于存款的資金安全性要求往往更高，預(yù)計(jì)“養(yǎng)老儲(chǔ)蓄搬家”將使得養(yǎng)老理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老金產(chǎn)品迎來(lái)增量資金,，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)一步分化,。多體系的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品能夠滿足投資者多樣化、多層次的需求,，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是銀行專門為養(yǎng)老目標(biāo)設(shè)立的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品,，風(fēng)險(xiǎn)最低；養(yǎng)老理財(cái)?shù)臋?quán)益持倉(cāng)較低,，加上削峰填谷的收益平滑基金機(jī)制使其回撤控制整體優(yōu)于養(yǎng)老FOF,，適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者；養(yǎng)老FOF的權(quán)益持倉(cāng)遠(yuǎn)高于養(yǎng)老理財(cái),，理論上具有更高的長(zhǎng)期收益,；商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)因投資門檻較高雖然利率相對(duì)高且較為穩(wěn)定，但規(guī)模不及預(yù)期,。