2025年投資邏輯該變了嗎政策轉(zhuǎn)向與市場新機(jī)遇(2)

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2025-01-03 08:18:32 虎嗅APP

然而，10月以來A股市場的走勢卻頗為波折。引入波浪理論視角,，1浪通常在熊市尾聲爆發(fā),，但市場普遍認(rèn)為這只是反彈而非反轉(zhuǎn)。隨后2浪的調(diào)整急促且陡直,，市場企穩(wěn)后逐步回升,。當(dāng)前情況類似，很多投資者并未將9月底的上漲視為真正的反轉(zhuǎn),，因此市場上漲勢頭戛然而止,。我們認(rèn)為，基本面好轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)在明年第二季度到第三季度之間,，屆時(shí)市場情緒回升,，A股將迎來第三波上漲。

從股債“蹺蹺板”角度來看,，債市吸引力會(huì)大打折扣,。2024年，債市彌漫著“牛市”氣息,，十年期國債收益率一度跌至1.66%,，創(chuàng)下22年來新低。債市上漲的主要原因是“資產(chǎn)荒”和經(jīng)濟(jì)基本面疲軟,。展望2025年,，債市仍有機(jī)會(huì)，但表現(xiàn)不會(huì)像2024年那般順風(fēng)順?biāo)?。一方面,，國債收益率已透支市場?duì)2025年降息的預(yù)期；另一方面,，債券利率與資金成本倒掛,，使得“借短買長”的策略失效。整體來說,，債市更可能進(jìn)入震蕩調(diào)整期,。

黃金價(jià)格在2024年表現(xiàn)強(qiáng)勁，COMEX黃金從年初的2067.6美元/盎司攀升至年末的2638.8美元/盎司,，累計(jì)上漲28%,。黃金受商品屬性、金屬屬性和貨幣屬性三大因素影響,。2024年的行情得益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期,、地緣沖突加劇以及全球央行增持黃金儲(chǔ)備。2025年,，黃金仍有上行動(dòng)力,，主要推動(dòng)因素包括美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)寬松貨幣政策,、美元貶值以及高赤字率推動(dòng)“去美元化”。整體而言,，雖然2025年的金價(jià)上漲趨勢明確，但可能會(huì)更為溫和,，甚至可能出現(xiàn)震蕩整理階段,。

2025年可能迎來更加寬松的環(huán)境，但A股能否迎來牛市還需觀察國內(nèi)政策是否能有效托底經(jīng)濟(jì),。債市適合波段操作,，黃金適合低吸而非追漲。不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者應(yīng)根據(jù)自身情況選擇合適的資產(chǎn)配置,。2025年投資邏輯該變了嗎,！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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