機構(gòu)2025大宗商品展望：黃金天然氣被看好,，OPEC 如何穩(wěn)住油價全球經(jīng)濟復(fù)蘇成關(guān)鍵(2)

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2025-01-07 09:51:31 第一財經(jīng)

去年,，黃金創(chuàng)下了2010年以來的最佳年度表現(xiàn),。在央行和散戶投資者購買的推動下,，2024年金價上漲了約26%,，并迎來了2800美元里程碑,。世界黃金協(xié)會上月發(fā)布的黃金需求趨勢報告顯示，去年三季度全球黃金總需求同比增長5%,，達到1313噸，首次超過1000億美元,。黃金交易所交易基金ETF成為了“新生力量”,，三個月內(nèi)凈流入95噸，這是自2022年初以來的首次,。如果美聯(lián)儲繼續(xù)降息,，那么在其他條件不變的情況下，對ETF的興趣應(yīng)該會繼續(xù),。黃金投資服務(wù)公司BullionVault和摩根大通預(yù)計,，2025年金價將上漲至3000美元/盎司。然而,，高盛近日發(fā)布報告稱,，因美聯(lián)儲降息幅度或小于預(yù)期，下調(diào)了2025年金價目標價,，由此前的3000美元/盎司下調(diào)至2910美元/盎司,，預(yù)計2026年中期金價才能達到3000美元/盎司。高盛認為,，黃金價格將受投機需求下降和央行購金需求增加的相互作用,，使得黃金價格在過去幾個月維持在一個區(qū)間內(nèi)波動，央行的購金需求正成為長期支撐黃金價格的關(guān)鍵力量,。

作為全球經(jīng)濟晴雨表,，銅也是電動汽車和電網(wǎng)制造的關(guān)鍵，在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下,，銅價格去年上漲8%,。與原油類似，在去年5月觸及歷史新高后,，供應(yīng)過剩的擔憂令銅期貨在下半年表現(xiàn)低迷,。金屬管理咨詢公司John Gross and Company認為，高通脹,、高利率和強勢美元的混合因素將對包括銅在內(nèi)的所有金屬市場構(gòu)成壓力,。德國商業(yè)銀行大宗商品分析師弗利施認為，工業(yè)金屬等周期性大宗商品正在面臨著普遍負面的投資者情緒,，市場正在等待消費端復(fù)蘇更確定的信號,。

受氣候因素影響,，“軟商品”可可、咖啡連續(xù)第二年領(lǐng)跑市場,。由于惡劣天氣條件和主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)緊張,，二者價格均攀升至歷史高點。盛寶銀行分析師漢森表示,，今年迄今為止,，軟商品的生產(chǎn)一直難以滿足不斷增長的需求，這種集中使得軟商品特別容易受到惡劣天氣條件的影響,，尤其是在咖啡強國巴西和越南,。荷蘭國際集團表示，可可上漲行情幾乎沒有結(jié)束的跡象,，2023年至2024年的可可銷售年度將以近60年來最大的全球供應(yīng)赤字結(jié)束,。但有觀點認為，價格持續(xù)上漲可能會進一步影響市場的消費能力,。荷蘭合作銀行表示,，鑒于這些商品的交易價格遠高于生產(chǎn)成本，預(yù)計明年產(chǎn)量將擴大,，需求將萎縮,。

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(責任編輯：于浩淙 zx0176)

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