去年,，黃金創(chuàng)下了2010年以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。在央行和散戶投資者購(gòu)買的推動(dòng)下，2024年金價(jià)上漲了約26%,，并迎來(lái)了2800美元里程碑。世界黃金協(xié)會(huì)上月發(fā)布的黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示,，去年三季度全球黃金總需求同比增長(zhǎng)5%,，達(dá)到1313噸，首次超過(guò)1000億美元,。黃金交易所交易基金ETF成為了“新生力量”,，三個(gè)月內(nèi)凈流入95噸，這是自2022年初以來(lái)的首次,。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息,，那么在其他條件不變的情況下，對(duì)ETF的興趣應(yīng)該會(huì)繼續(xù),。黃金投資服務(wù)公司BullionVault和摩根大通預(yù)計(jì),，2025年金價(jià)將上漲至3000美元/盎司。然而,，高盛近日發(fā)布報(bào)告稱,，因美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度或小于預(yù)期，下調(diào)了2025年金價(jià)目標(biāo)價(jià),，由此前的3000美元/盎司下調(diào)至2910美元/盎司,，預(yù)計(jì)2026年中期金價(jià)才能達(dá)到3000美元/盎司。高盛認(rèn)為,，黃金價(jià)格將受投機(jī)需求下降和央行購(gòu)金需求增加的相互作用,，使得黃金價(jià)格在過(guò)去幾個(gè)月維持在一個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，央行的購(gòu)金需求正成為長(zhǎng)期支撐黃金價(jià)格的關(guān)鍵力量,。

作為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表,，銅也是電動(dòng)汽車和電網(wǎng)制造的關(guān)鍵，在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下,，銅價(jià)格去年上漲8%,。與原油類似，在去年5月觸及歷史新高后,，供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂令銅期貨在下半年表現(xiàn)低迷,。金屬管理咨詢公司John Gross and Company認(rèn)為,，高通脹、高利率和強(qiáng)勢(shì)美元的混合因素將對(duì)包括銅在內(nèi)的所有金屬市場(chǎng)構(gòu)成壓力,。德國(guó)商業(yè)銀行大宗商品分析師弗利施認(rèn)為,，工業(yè)金屬等周期性大宗商品正在面臨著普遍負(fù)面的投資者情緒，市場(chǎng)正在等待消費(fèi)端復(fù)蘇更確定的信號(hào),。

受氣候因素影響,，“軟商品”可可、咖啡連續(xù)第二年領(lǐng)跑市場(chǎng),。由于惡劣天氣條件和主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)緊張,，二者價(jià)格均攀升至歷史高點(diǎn)。盛寶銀行分析師漢森表示,，今年迄今為止,，軟商品的生產(chǎn)一直難以滿足不斷增長(zhǎng)的需求，這種集中使得軟商品特別容易受到惡劣天氣條件的影響,，尤其是在咖啡強(qiáng)國(guó)巴西和越南,。荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示，可可上漲行情幾乎沒(méi)有結(jié)束的跡象,，2023年至2024年的可可銷售年度將以近60年來(lái)最大的全球供應(yīng)赤字結(jié)束,。但有觀點(diǎn)認(rèn)為，價(jià)格持續(xù)上漲可能會(huì)進(jìn)一步影響市場(chǎng)的消費(fèi)能力,。荷蘭合作銀行表示,，鑒于這些商品的交易價(jià)格遠(yuǎn)高于生產(chǎn)成本，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)量將擴(kuò)大,，需求將萎縮,。