業(yè)內(nèi):特朗普2.0為市場增添不確定性
自去年11月特朗普贏得大選以來,,原本漲勢已經(jīng)暫停的美元指數(shù)再度開始強勁攀升,,助推2024年的美元年漲幅最終擴大至7%,為2015年以來最大年度漲幅,。在美元走強之下,,韓元,、巴西雷亞爾、阿根廷比索等非美貨幣復(fù)現(xiàn)大幅貶值現(xiàn)象,。韓國對美元匯率2024年累計貶值幅度達14.5%,,巴西雷亞爾、阿根廷比索兌美元匯率去年累計貶值幅度也均超27%,。
直至2025年年初,,這波漲勢尚未“停步”:截至上周五(1月3日),美元指數(shù)一度觸及109.54點,,為兩年來高點,;雖最終小幅回落至108.91,仍舊實現(xiàn)0.85%的周漲幅,。然而,,回首相望,在特朗普第一任任期內(nèi),,美元指數(shù)跌幅累計高達12.1%,。在其就任的前三個月,美元指數(shù)跌了1.31%,。值得一提的是,,就在2017年1月特朗普就任的當(dāng)月,美元指數(shù)恰恰出現(xiàn)了觸頂跡象,。雖然當(dāng)下各界有關(guān)未來強美元會否持續(xù)爭議不休,;但從多角度來看,在特朗普第二任期間,,未來四年美元雖然可能會維持相對強勢,,但卻會難漲易跌。未來四年美元走勢,,還將面臨美國政府高債務(wù)的變數(shù),。
盡管特朗普多次表達對弱美元的偏好;但多年來,,美國負債累累的現(xiàn)象更趨惡化,,美國巨額債務(wù)令市場對美債可持續(xù)性擔(dān)憂加重。在此之中,,強美元有利于增強外資對美元資產(chǎn)的興趣,,這在2024年表現(xiàn)得頗為明顯:即便去年美國政府債務(wù)再創(chuàng)新高,但為其“續(xù)命”的美國國債拍賣卻在同年需求強勁,。由此,,在特朗普第二任期內(nèi),美聯(lián)儲和財政部可能不得不在平衡利率與經(jīng)濟增長之間“走鋼絲”,,這也會對美元前景帶來不確定性,。
特朗普重返白宮,,預(yù)示著又一個充滿不確定性的四年即將來臨,。這將對美國、世界經(jīng)濟以及中美關(guān)系產(chǎn)生深遠影響
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