業(yè)內(nèi)：特朗普2.0為市場(chǎng)增添不確定性

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2025-01-10 16:27:44 今日頭條

自去年11月特朗普贏得大選以來(lái)，原本漲勢(shì)已經(jīng)暫停的美元指數(shù)再度開(kāi)始強(qiáng)勁攀升，助推2024年的美元年漲幅最終擴(kuò)大至7%，為2015年以來(lái)最大年度漲幅。在美元走強(qiáng)之下,，韓元、巴西雷亞爾、阿根廷比索等非美貨幣復(fù)現(xiàn)大幅貶值現(xiàn)象。韓國(guó)對(duì)美元匯率2024年累計(jì)貶值幅度達(dá)14.5%，巴西雷亞爾,、阿根廷比索兌美元匯率去年累計(jì)貶值幅度也均超27%,。

直至2025年年初，這波漲勢(shì)尚未“停步”：截至上周五（1月3日）,，美元指數(shù)一度觸及109.54點(diǎn),，為兩年來(lái)高點(diǎn)；雖最終小幅回落至108.91,，仍舊實(shí)現(xiàn)0.85%的周漲幅,。然而，回首相望,，在特朗普第一任任期內(nèi),，美元指數(shù)跌幅累計(jì)高達(dá)12.1%。在其就任的前三個(gè)月,，美元指數(shù)跌了1.31%,。值得一提的是，就在2017年1月特朗普就任的當(dāng)月,，美元指數(shù)恰恰出現(xiàn)了觸頂跡象,。雖然當(dāng)下各界有關(guān)未來(lái)強(qiáng)美元會(huì)否持續(xù)爭(zhēng)議不休；但從多角度來(lái)看,，在特朗普第二任期間,，未來(lái)四年美元雖然可能會(huì)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但卻會(huì)難漲易跌,。未來(lái)四年美元走勢(shì),，還將面臨美國(guó)政府高債務(wù)的變數(shù)。

盡管特朗普多次表達(dá)對(duì)弱美元的偏好,；但多年來(lái),，美國(guó)負(fù)債累累的現(xiàn)象更趨惡化，美國(guó)巨額債務(wù)令市場(chǎng)對(duì)美債可持續(xù)性擔(dān)憂加重,。在此之中,，強(qiáng)美元有利于增強(qiáng)外資對(duì)美元資產(chǎn)的興趣,，這在2024年表現(xiàn)得頗為明顯：即便去年美國(guó)政府債務(wù)再創(chuàng)新高，但為其“續(xù)命”的美國(guó)國(guó)債拍賣卻在同年需求強(qiáng)勁,。由此,，在特朗普第二任期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部可能不得不在平衡利率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間“走鋼絲”,，這也會(huì)對(duì)美元前景帶來(lái)不確定性,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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