A股持續(xù)調整投資者該如何布局關注績優(yōu)成長方向

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2025-01-11 16:44:36 券商中國

新年伊始，A股表現疲軟，上證指數已下跌4.19%,。機構人士表示，1月的A股市場面臨政策空窗期,，同時投資者對“特朗普沖擊”的擔憂增加，市場情緒相對謹慎,，部分資金選擇持幣觀望,，導致市場階段性回調。展望后市,，A股當前的回調是短期調整,，不改中長期向上趨勢，投資者應關注績優(yōu)成長方向,，保持耐心和信心,，把握結構性機會。隨著10年期國債收益率下行至低位,，相關的A股投資機會也值得關注,。

尚未上任的特朗普成為近期A股疲弱的一個重要外部因素。純達基金投資經理曾海認為,，特朗普上臺后可能引起新一輪逆全球化趨勢,，外部風險增加，對市場情緒有一定影響,。華金證券首席策略分析師鄧利軍指出,，海外風險加劇壓制風險偏好,，臨近特朗普上任，美國政府對華貿易政策不確定性增加,；美聯儲表態(tài)偏鷹派,，1月大概率暫停降息，美元指數處于高位,，人民幣匯率可能面臨壓力,。此外，自2024年12月份中央經濟工作會議結束后,，短期內重大政策變化較少,。

不過，整體來看,，機構對A股后市仍較為看好,。曾海認為，本輪回調主要是由于短期國內缺乏政策預期,，疊加外部風險增加,，春節(jié)長假臨近，市場風險偏好下降,，部分資金選擇觀望所致，并不具備長期邏輯,。預計春節(jié)后,，新一輪的政策預期或春節(jié)期間較高的宏觀數據表現都可能帶來新一輪的趨勢性行情。鄧利軍也表示,，當前的回調是短期調整,，不改中長期A股慢牛趨勢。歲末年初A股成交額多有季節(jié)性回落,，目前情緒回落已達歷史平均水平,，短期國內政策和流動性依然偏寬松。外部風險影響有限,，即便特朗普上臺后再次對華加征關稅,，我國出口結構持續(xù)改善、科技創(chuàng)新不斷突破下,，影響可能有限,。

中信建投首席策略分析師陳果表示，中期來看,，2024年9月底以來的牛市底層邏輯未被破壞,，政策扭轉通縮的目標依舊明確。短期而言,，特朗普政策方針存在不確定性,，美債利率,、美元指數已處于高位，繼續(xù)上行空間有限,；國內政策發(fā)力預期明確,，央行四季度例會釋放擇機降息降準信號，國家發(fā)改委表態(tài)支持“兩重兩新”,，相關政策實質性落地后,，市場有望企穩(wěn)并展開進攻行情，短期回調是布局機會,。

近期無風險利率繼續(xù)下降,，10年期國債到期收益率一度逼近1.5%。鄧利軍表示,，國債收益率下降可能指向股票配置性價比上升,，高股息板塊可能是長期的配置機會。當前股權風險溢價已處于歷史高位,，顯示股票相對債券性價比上升,。中長期來看，高股息板塊有長期配置價值,，特別是對于大資金而言,。曾海則表示，無風險利率下降對于不同風險偏好的投資者對應的投資機會不同,。低風險偏好的投資者可以關注高股息品種,，如銀行、能源,、公用事業(yè)等板塊,；高風險偏好的投資者可以關注高成長品種，如AI產業(yè)鏈上下游的算力,、消費電子等板塊,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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