2025年1月10日，萬科A發(fā)布了一份關(guān)于為融資事項(xiàng)提供擔(dān)保的公告,。公告中提到,，控股子公司武漢譽(yù)天興業(yè)置地有限公司（簡稱“武漢譽(yù)天”）2019年的一筆保險(xiǎn)資管債權(quán)投資計(jì)劃到期日調(diào)整至2026年12月31日，較原計(jì)劃延長了兩年,。該債權(quán)計(jì)劃涉及的保險(xiǎn)資管公司是新華資產(chǎn)管理股份有限公司,。

這一公告再次引發(fā)了市場對萬科與險(xiǎn)資融資問題的關(guān)注。2019年,，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司曾以債權(quán)投資計(jì)劃形式為萬科子公司提供了融資,，目前也到了原先約定的到期日；太平資產(chǎn)管理有限公司為萬科提供的債權(quán)投資計(jì)劃將于2025年到期,。

根據(jù)萬科公告,，其控股子公司武漢譽(yù)天前期通過保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃向新華資產(chǎn)融資，萬科為該筆融資提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保,，擔(dān)保期限為全部債務(wù)履行期限屆滿之日起2年,。截至目前，本次融資余額為20.4億元,，經(jīng)協(xié)商融資到期日調(diào)整至2026年12月31日,。萬科繼續(xù)為此次融資提供無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保金額為20.4億元,。

萬科還披露了武漢譽(yù)天的財(cái)務(wù)情況：2024年1月至11月,，營業(yè)收入為16459.14萬元，利潤總額為-4257.91萬元,，凈利潤為-3389.5萬元,。武漢譽(yù)天將持有的萬科金域國際項(xiàng)目抵押給新華資產(chǎn)。

2019年11月,，萬科曾發(fā)布一份公告,，詳細(xì)說明了上述險(xiǎn)資債權(quán)投資計(jì)劃的情況：為滿足萬科金域國際項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營需要,，武漢譽(yù)天擬向新華資產(chǎn)融資，融資本金不超過26.25億元,，期限不超過5年,。同一公告還披露了萬科為成都、佛山兩地三家子公司三個(gè)項(xiàng)目的融資進(jìn)行了擔(dān)保,，這三個(gè)項(xiàng)目涉及的出資主體為泰康資產(chǎn),。具體來看，天府萬科云城北地塊項(xiàng)目,、天府萬科云城南地塊項(xiàng)目以及萬科薈光大廈項(xiàng)目分別向泰康資產(chǎn)融資不超過21億元、13億元和10億元,，總金額合計(jì)不超過44億元,。這些項(xiàng)目的融資期限與新華資產(chǎn)的債權(quán)投資計(jì)劃期限一致，均為5年,。萬科同樣提供了連帶責(zé)任保證擔(dān)保,。

截至2024年11月30日，萬科擔(dān)保余額為1168.23億元,，占2023年末經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的比重為46.58%,。在萬科擔(dān)保的債務(wù)中，險(xiǎn)資是重要的債權(quán)人,。自2019年以來,，萬科通過保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃形式向多家保險(xiǎn)資管公司合計(jì)融資343.4億元，涉及華泰資產(chǎn)管理有限公司,、太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,、太平資產(chǎn)、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,、招商信諾資產(chǎn)管理有限公司等,。單個(gè)項(xiàng)目的融資額度在7億元至60億元之間。其中,，平安資管,、泰康資產(chǎn)、新華資產(chǎn),、華泰資管的投資規(guī)模均超50億元,，太平資產(chǎn)的投資規(guī)模為49.5億元。

這些融資的投資期限從3年至15年不等,。2022年,，太平資產(chǎn)提供的融資期限為3年，意味著其債權(quán)投資計(jì)劃將于2025年到期,；平安資管,、華泰資管以及招商信諾資產(chǎn)投資的項(xiàng)目期限較長，在10年左右或以上，新華資產(chǎn)和泰康資產(chǎn)于2023年進(jìn)行的債權(quán)投資計(jì)劃也將期限拉長至10年,。

險(xiǎn)資對房地產(chǎn)行業(yè)的投資由來已久,，雙方均具有投資周期長、規(guī)模大的特點(diǎn),，險(xiǎn)資成為房地產(chǎn)企業(yè)的重要投資者,。以萬科為例，其與保險(xiǎn)資金的合作不僅限于上述披露的項(xiàng)目,。萬科2023年度第四期中期票據(jù)募集說明書顯示,，截至2022年末，在萬科發(fā)行人金額排名前十的非傳統(tǒng)融資明細(xì)情況表中,，新華資產(chǎn)占了5位,，合計(jì)借款金額約97.82億元；泰康資產(chǎn)占據(jù)兩席,，合計(jì)借款資金46億元,。新華資產(chǎn)的借款中，除一筆借款終止日為2024年12月25日外,，還有兩筆借款將于2025年底到期,。在2023年年報(bào)中，萬科的十大股東中有兩家保險(xiǎn)公司,，分別為中國人壽和新華保險(xiǎn),，但在2024年三季報(bào)中，這兩家公司已不在十大股東之列,。