管濤：穩(wěn)樓市股市與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)要通盤考慮,，不能顧此失彼(4)

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2025-01-13 10:18:28 新浪

同一時(shí)間,，不同的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)可能給出不同的政策信號(hào)，宏觀調(diào)控顧此失彼,。比如說(shuō),，股市下行給出的政策信號(hào)是希望貨幣政策更加給力，但債市上漲給出的政策信號(hào)則是貨幣政策過(guò)于寬松,，資金在金融市場(chǎng)過(guò)度淤積,。此種情形下，貨幣政策或無(wú)所適從,。

綜上,，宏觀調(diào)控宜與資產(chǎn)價(jià)格保持一定的距離，同時(shí)也不宜簡(jiǎn)單用金融市場(chǎng)的短期表現(xiàn)評(píng)價(jià)政策得失,。

兩手插在褲袋里爬不上陡峭的階梯

1992年,，克林頓以“笨蛋，問(wèn)題是經(jīng)濟(jì),！”為競(jìng)選口號(hào),，贏得了美國(guó)大選。如前所述,，中國(guó)穩(wěn)住樓市股市的關(guān)鍵也在經(jīng)濟(jì),。市場(chǎng)對(duì)于樓市股市的功利心理，部分反映了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的困難和挑戰(zhàn)認(rèn)識(shí)不足,。

日前,，習(xí)近平主席在新年賀詞中指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一些新情況,，有外部環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn),，有新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的壓力,。這正是我們理解當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和運(yùn)行的一個(gè)重要邏輯出發(fā)點(diǎn)。其中,，前者主要是來(lái)自外部的打壓遏制不斷升級(jí),，后者則指向舊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不可持續(xù)，但新模式尚未構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型充滿艱辛,。這些挑戰(zhàn)和壓力短期內(nèi)難以速戰(zhàn)速?zèng)Q,，需要信心和耐心。

“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”難就難在“舊力將竭,、新力未生”,。去年7月底中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要“以提振消費(fèi)需求為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求,，經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向惠民生,、促消費(fèi)”。去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更是將“大力提振消費(fèi),、提高投資效益,，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”列為今年九大重點(diǎn)工作之首。這是落實(shí)加快構(gòu)建新發(fā)展格局的重大舉措,，也是防范化解外部沖擊的有力應(yīng)對(duì),。然而，促消費(fèi)說(shuō)易行難,，需要久久為功,。同時(shí)，促消費(fèi)與穩(wěn)增長(zhǎng)也是雞和蛋,、蛋和雞的關(guān)系,。固然改善收入分配、完善民生和社會(huì)保障體系,、降低家庭利息支出負(fù)擔(dān),，有助于增強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿和能力。但也只有經(jīng)濟(jì)大環(huán)境好起來(lái),，居民就業(yè),、收入狀況及預(yù)期切實(shí)改善，預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向下降,，促消費(fèi)的政策效果才會(huì)逐步顯現(xiàn),。

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